MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dòng tiền "đặt cược" vào nhóm chứng khoán?

Thay vì chạy theo những “câu chuyện” ngắn hạn, dòng tiền đang có xu hướng quay về với giá trị cốt lõi và các cơ hội mang tính nền tảng, bền vững. Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu chứng khoán dần trở thành điểm đến đáng chú ý của nhà đầu tư.

Kết quả kinh doanh quý IV/2025 của các công ty chứng khoán đang mở ra một bức tranh lợi nhuận bứt phá, phản ánh sức nóng của thị trường trong năm vừa qua. Nhiều doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng bằng lần, thậm chí lập kỷ lục mới trong lịch sử hoạt động.

Nhiều CTCK  báo lãi lớn, thậm chí tăng bằng lần so với cùng kỳ.

Lợi nhuận bùng nổ, dẫn dắt bởi các “ông lớn”

Dẫn đầu thị trường về quy mô vốn hóa, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS – mã: TCX) tiếp tục ghi nhận quý IV/2025 tăng trưởng vượt trội với lợi nhuận trước thuế đạt 2.041 tỷ đồng, tăng gần 120% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm 2025, công ty đạt 7.109 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế – mức cao nhất từ trước đến nay, hoàn thành 123% kế hoạch và tăng gần 50% so với năm 2024. Động lực chính đến từ sự tăng trưởng đồng đều ở cả bốn mảng kinh doanh, đặc biệt là môi giới và cho vay ký quỹ với dư nợ margin cuối năm lên tới gần 44.000 tỷ đồng.

Chứng khoán VIX cũng ghi nhận một quý “bùng nổ” khi lợi nhuận trước thuế đạt hơn 1.601 tỷ đồng, lãi sau thuế gần 1.287 tỷ đồng, lần lượt gấp 12 lần và 11,5 lần cùng kỳ. Năm 2025 đánh dấu bước nhảy vọt của doanh nghiệp này với lợi nhuận kỷ lục hơn 6.700 tỷ đồng, vượt kế hoạch và gấp 8 lần so với năm trước.

Trong khi đó, Chứng khoán MB (MBS) đạt 385 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế quý IV/2025, tăng 86%, đưa lợi nhuận cả năm lên 1.415 tỷ đồng – mức cao nhất trong lịch sử, vượt 9% kế hoạch.

Ở nhóm nhỏ hơn, VikkiBankS dù chỉ lãi khiêm tốn trong quý IV nhưng vẫn cho thấy sự cải thiện so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước. Nhiều doanh nghiệp khác như TPS hay Vietcap cũng bày tỏ sự tự tin về khả năng vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2025 nhờ môi trường thị trường thuận lợi.

Năm 2025 được xem là một trong những giai đoạn sôi động nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam, khi VN-Index liên tục thiết lập các mốc đỉnh mới và thanh khoản nhiều phiên đạt 50.000 – 70.000 tỷ đồng. Sự bùng nổ dòng tiền đã biến hoạt động cho vay ký quỹ thành “mỏ lợi nhuận” của các công ty chứng khoán.

Tại TCBS, VIX và MBS, dư nợ margin đều tăng lên mức kỷ lục. Riêng TCBS đạt hơn 43.800 tỷ đồng, tăng gần 18.000 tỷ đồng so với đầu năm. Đây chính là nền tảng giúp nhiều CTCK ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến trong năm qua.

Triển vọng 2026: Dòng tiền tìm về nhóm cổ phiếu chứng khoán

Dù thanh khoản thị trường có phần chững lại trong quý cuối năm 2025, nhưng bước sang những phiên đầu năm 2026, dòng tiền đã quay trở lại mạnh mẽ, tạo động lực giúp VN-Index chinh phục các mốc cao mới. Trong bối cảnh đó, giới phân tích đánh giá nhóm cổ phiếu chứng khoán tiếp tục là điểm sáng đầu tư.

ABS Research cho rằng, P/E ngành chứng khoán hiện ở mức 15,9 lần – thấp hơn đáng kể so với trung bình lịch sử, cho thấy dư địa tăng giá còn rộng. Chứng khoán AseanS và SSI Research đều giữ quan điểm tích cực với kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục hưởng lợi từ các yếu tố như nâng hạng thị trường, phục hồi thanh khoản, mở rộng sản phẩm giao dịch và dòng vốn ngoại quay lại.

Sự gia tăng số lượng tài khoản mở mới, cùng hệ thống giao dịch KRX và các cơ chế mới như T+0, bán chờ về, giao dịch tài sản số… được dự báo sẽ tạo thêm dư địa tăng trưởng cho toàn ngành.

Nhà đầu tư bắt đầu dịch chuyển trọng tâm từ “câu chuyện” sang “giá trị”, từ xu hướng ngắn hạn sang những cơ hội có tính nền tảng và bền vững hơn. 

Ưu tiên cổ phiếu “đầu ngành”, định giá hợp lý

Theo các chuyên gia, những công ty chứng khoán có quy mô vốn lớn và năng lực cho vay ký quỹ mạnh sẽ chiếm ưu thế trong chu kỳ tăng trưởng sắp tới. Nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng tài chính vững chắc và định giá còn hấp dẫn, tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng.

Trong bối cảnh thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, nhóm cổ phiếu chứng khoán đang nổi lên như “đòn bẩy” cho lợi nhuận và là tâm điểm thu hút dòng tiền đầu tư.