MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đồng bị định giá thấp giữa cơn sốt kim loại: Cơ hội lớn cho chu kỳ hàng hóa tiếp theo

Giá đồng đã tăng đáng kể trong năm 2025 sau đợt tăng mạnh của vàng (XAU) và bạc (XAG) . Sự phân kỳ này đánh dấu sự khởi đầu của một đợt tăng giá bắt kịp của đồng, được hỗ trợ bởi tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc, đồng đô la Mỹ yếu và nhu cầu tăng tốc trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và năng lượng.

Các yếu tố vĩ mô hội tụ: Đồng đô la suy yếu, lãi suất giảm và giá kim loại tăng mạnh.

Giá vàng và bạc tăng vọt, khiến giá đồng bị định giá thấp.

Năm 2025 là một bước ngoặt lịch sử đối với thị trường kim loại quý. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã hạ lãi suất, làm giảm giá trị đồng đô la Mỹ và tạo ra một đợt tăng giá mạnh mẽ trên tất cả các loại tài sản kim loại. Giá vàng tăng hơn 70% trong năm 2025 và đạt mức giá hơn 4.500 đô la một ounce. Mặt khác, giá bạc còn vượt trội hơn vàng, tăng hơn 140% và giao dịch trên 70 đô la, sau khi đạt đỉnh gần 84 đô la vào năm 2025.

Sự tăng vọt mạnh mẽ này đã đẩy tỷ lệ vàng/bạc xuống mức thấp kỷ lục, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ trên thị trường kim loại quý trong năm 2026. Sự bùng nổ này đã tạo ra một làn sóng đổ xô vào kim loại, với nguồn vốn mới theo đuổi lợi nhuận phi mã. Tuy nhiên, bất chấp cơn sốt này, đồng lại đáng chú ý vì một lý do khác. Nó vẫn chưa phá vỡ mức cao kỷ lục , khiến nó tương đối bị định giá thấp so với các kim loại khác.

Giá đồng bắt đầu đợt phục hồi mạnh mẽ nhờ các yếu tố thuận lợi từ kinh tế vĩ mô và Trung Quốc.

Giá đồng đã tăng hơn 40% trong năm 2024-2025, trở thành năm có giá đồng tăng cao nhất kể từ năm 2009. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi một số yếu tố vĩ mô và cấu trúc. Những yếu tố này bao gồm sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, nguồn cung thắt chặt và nhu cầu toàn cầu tăng cao liên quan đến quá trình chuyển đổi năng lượng và trí tuệ nhân tạo (AI).

Nền kinh tế Trung Quốc đang góp phần đẩy giá đồng tăng vọt. GDP quý 3 vượt kỳ vọng với mức tăng 1,1% so với quý trước. Hơn nữa, chính phủ đã bơm thanh khoản, hỗ trợ thị trường tín dụng và hứa hẹn sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai. Những hành động này đã ổn định nhu cầu và giúp đẩy giá đồng tăng cao trong năm 2025.

Ngoài ra, căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hiện đang giảm bớt. Chính phủ Trung Quốc đã nhấn mạnh sức mạnh kinh tế của mình, mô tả nền kinh tế như "một đại dương rộng lớn có khả năng chống chọi với bão tố" bất chấp những thách thức trong nền kinh tế toàn cầu.

Sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo và xu hướng chuyển đổi sang năng lượng xanh đang định hình lại nhu cầu về đồng.

Theo truyền thống, giá đồng thường biến động theo chu kỳ kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, mối liên hệ này hiện đang thay đổi khi giá vàng và bạc đang ở mức kỷ lục, nhưng giá đồng cũng đang giao dịch gần mức kỷ lục. Sự tăng vọt của giá đồng này được gây ra bởi một nhóm người mua mới không nhạy cảm với giá cả, đó là ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI).

Các trung tâm dữ liệu hiện đại cần rất nhiều đồng cho việc phân phối điện và làm mát. Do đó, nhu cầu đồng từ các trung tâm dữ liệu có thể đạt hơn 572.000 tấn. Ngoài ra, việc triển khai năng lượng xanh vẫn đang tiếp tục tăng trưởng trong năm 2025. Xe điện, năng lượng mặt trời, năng lượng gió và việc nâng cấp lưới điện đều phụ thuộc vào đồng. Những xu hướng này đang tạo ra một cơ sở nhu cầu mới ổn định và đang tăng tốc, có thể dẫn đến giá đồng tiếp tục tăng.

Theo Statista, nhu cầu về đồng, liti, coban và niken có khả năng tăng vọt vào năm 2040.

Đồng đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc do hạn chế nguồn cung.

Nhu cầu ngày càng tăng đối với đồng đang gặp phải vấn đề về chuỗi cung ứng thiếu linh hoạt. Việc khai thác các mỏ đồng mới mất hơn 15 năm. Các mỏ hiện có đang đối mặt với tình trạng chất lượng quặng giảm sút, và hiện có rất ít dự án quy mô lớn đang được triển khai.

Wood Mackenzie dự báo thiếu hụt đồng tinh luyện 304.000 tấn trong giai đoạn 2025-2026. Sự thiếu hụt này mang tính cấu trúc chứ không phải chu kỳ. Nhu cầu có thể tăng đột biến nhanh chóng, nhưng nguồn cung không thể đáp ứng kịp thời. Sự mất cân bằng này tạo ra mức giá sàn cho đồng. Nó cũng đảo ngược hoàn toàn quan điểm – đồng không còn là thước đo kinh tế, mà là một tài sản khan hiếm nhưng lại vô cùng quan trọng đối với những thay đổi về công nghệ, năng lượng và cơ sở hạ tầng toàn cầu.

Phân tích kỹ thuật đồng: Mô hình đột phá báo hiệu tiềm năng tăng giá hơn nữa.

Triển vọng dài hạn của giá đồng vẫn tiếp tục tích cực, như thể hiện trên biểu đồ hàng tháng bên dưới. Giá đã tạo đáy vững chắc dưới dạng mô hình đáy đôi ở vùng giá 2 đô la. Sau khi tạo đáy đôi, giá cũng đã phá vỡ đường viền cổ ở mức 3,35 đô la.

Sau khi phá vỡ đường viền cổ, giá đã giao dịch trong mô hình kênh tăng dần. Mục tiêu thực sự của kênh này vẫn là mức 6,50 đô la. Hơn nữa, giá đang thể hiện sự biến động mạnh sau tháng 7 năm 2025. Sự biến động cao hơn quanh mức 3,35 đô la cho thấy động lực mới. Mô hình kênh tăng dần cho thấy giá đồng sẽ còn tăng thêm trong năm 2026.

Hơn nữa, sự hình thành của kênh tăng giá cũng được thể hiện trên biểu đồ tuần. Biểu đồ bên dưới cho thấy giá đồng đã chạm đáy quanh mức 4,50 đô la và tăng vọt trong quý cuối năm 2025. Giá đang tiến gần đến vùng kháng cự mạnh quanh mức 6 đô la. Tuy nhiên, khả năng phá vỡ mức này là rất cao.

Các thị trường liên quan xác nhận xu hướng tăng giá của đồng.

Giá đồng tăng mạnh nhờ sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, tạo thêm động lực tích cực.

Biểu đồ dưới đây thể hiện sự so sánh giữa giá đồng và chỉ số USD trên khung thời gian hàng tháng. Biểu đồ cho thấy giá đồng đã có xu hướng tăng kể từ đầu những năm 2000. Mỗi lần giá đồng chạm đáy đều tạo ra điểm tựa và giá tiếp tục tăng.

Việc giá đồng hiện tại vượt qua mức 5,70 đô la là sự tiếp tục của xu hướng tăng giá trong thị trường đồng tăng trưởng mạnh mẽ của thế kỷ 21. Mặt khác, chỉ số USD đã trải qua các đỉnh thấp hơn kể từ khi đạt đỉnh vào năm 2022, cho thấy sự suy yếu tiềm ẩn của đồng đô la.

Biểu đồ cho thấy sự phân kỳ tiêu cực giữa đồng và đồng đô la Mỹ, điều này củng cố luận điểm lạc quan về giá đồng trong năm 2026. Khi đồng đô la tiếp tục suy yếu, nó loại bỏ những trở ngại đối với kim loại và tạo thêm động lực tăng giá cho đồng.

Tỷ lệ đồng trên vàng báo hiệu sự chuyển hướng sang các kim loại công nghiệp.

Biểu đồ bên dưới cho thấy tỷ lệ đồng/vàng đã giảm trong một kênh giảm dần rõ rệt kể từ năm 2011. Sự sụt giảm liên tục của đồng so với vàng đã đạt đến mức cực điểm trong lịch sử. Tỷ lệ này hiện đang kiểm tra ranh giới dưới của kênh dài hạn này, báo hiệu khả năng đảo chiều từ mức hiện tại.

Trong lịch sử, giá đồng thường tăng tốt hơn vàng trong các chu kỳ mở rộng và bùng nổ hàng hóa. Trí tuệ nhân tạo (AI), điện khí hóa và áp lực nguồn cung đang củng cố các yếu tố cơ bản của giá đồng. Do đó, tỷ lệ này có khả năng cao sẽ được hỗ trợ và tăng cao hơn vào năm 2026.

Việc xác nhận mức đáy trong tỷ lệ này có thể dẫn đến một đợt tăng giá mạnh mẽ của đồng và sự tăng giá chung của các loại hàng hóa khác. Tỷ lệ này cũng có thể được sử dụng để theo dõi sự dịch chuyển vốn đầu tư kể từ khi vàng và bạc tăng mạnh. Đồng vẫn đang bị định giá thấp so với vàng và bạc. Diễn biến giá của nó xung quanh các mức hỗ trợ quan trọng cho thấy nó có thể là kim loại dẫn đầu trong giai đoạn tiếp theo của chu kỳ hàng hóa.

Lời kết: Đà tăng của đồng sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2026 và những năm tiếp theo.

Tóm lại, việc giá đồng có thể lên tới 6,50 đô la Mỹ vào đầu năm 2026. Điều này được hỗ trợ bởi sự mất giá của đồng đô la Mỹ, nhu cầu ngày càng tăng từ các lĩnh vực cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo và chuyển đổi năng lượng, cùng với sự thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc đã được ghi nhận rõ ràng.

Về lâu dài, triển vọng của đồng vẫn rất lạc quan. Kim loại này không chỉ còn là một thước đo chu kỳ kinh tế mà còn là một yếu tố đầu vào quan trọng cho công nghệ và điện khí hóa toàn cầu.

Những nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn sẽ là cơ hội canh mua cho NDT