Doanh nghiệp niêm yết và chiến lược biến "núi tiền" thành cỗ máy sinh lời

Trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, một xu hướng quản trị tài chính đang trở nên rõ nét khi hàng loạt tập đoàn lớn duy trì lượng tiền mặt khổng lồ lên tới hàng chục, thậm chí hàng trăm nghìn tỷ đồng.

Thay vì mạo hiểm vào các kênh đầu tư rủi ro, các doanh nghiệp này đang biến dòng tiền nhàn rỗi thành một "cỗ máy sinh lời" ổn định thông qua việc gửi ngân hàng. Dẫn đầu tuyệt đối về quy mô là Tập đoàn Bảo Việt với tổng danh mục đầu tư tài chính đạt gần 260.000 tỷ đồng tính đến cuối năm 2025. Đặc thù của ngành bảo hiểm đòi hỏi tính thanh khoản cao, do đó Bảo Việt đã phân bổ hơn 146.500 tỷ đồng vào các kỳ hạn gửi tiết kiệm khác nhau, chiếm hơn một nửa tổng tài sản của tập đoàn.

Doanh nghiệp niêm yết và chiến lược biến "núi tiền" thành cỗ máy sinh lời

Không chỉ riêng ngành bảo hiểm, các "ông lớn" đa ngành như Vingroup và Vinhomes cũng ghi nhận sự tăng trưởng đột biến về lượng tiền mặt, lần lượt đạt mức 81.800 tỷ đồng và 52.200 tỷ đồng. Điểm chung của các doanh nghiệp này là ưu tiên các khoản tiền gửi kỳ hạn ngắn từ 1-3 tháng để vừa đảm bảo khả năng xoay vòng vốn cho các dự án bất động sản, vừa tận dụng được mức lãi suất dao động từ 1,6% đến gần 5%. Xu hướng "ôm tiền" cũng lan rộng sang nhóm viễn thông và năng lượng với những cái tên tiêu biểu như Viettel Global, Lọc hóa dầu Bình Sơn và PV GAS, nơi các khoản tiền gửi có kỳ hạn thường chiếm trên 80% tổng lượng tiền mặt hiện có.

Việc nắm giữ lượng tiền mặt lớn đang mang lại lợi thế kép trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động có dấu hiệu đảo chiều tăng mạnh vào đầu năm 2026. Với mức lãi suất chào mời cho các khoản tiền gửi quy mô lớn có thể vượt ngưỡng 9%/năm, tiền gửi ngân hàng đã thực sự trở thành một "mỏ lợi nhuận" khổng lồ. Điển hình như Bảo Việt, chỉ riêng lãi tiền gửi đã mang về cho tập đoàn hơn 7.200 tỷ đồng trong năm 2025, đóng góp hơn một nửa tổng doanh thu tài chính. Một ví dụ khác là Thế Giới Di Động, bên cạnh mảng bán lẻ truyền thống, doanh nghiệp này đã thu về hơn 3.100 tỷ đồng từ hoạt động tài chính, đồng thời tận dụng lợi thế tiền mặt để mở rộng sang các dịch vụ cho vay và tài chính bán lẻ.

Bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp đầu ngành như FPT, Vinamilk, Hòa Phát hay Petrolimex cũng cho thấy sự đóng góp không nhỏ từ lãi tiền gửi, với mức thu nhập đều đặn từ 1.200 đến hơn 2.300 tỷ đồng mỗi năm. Chiến lược này không chỉ giúp doanh nghiệp thiết lập một "lá chắn" an toàn trước những biến động khó lường của kinh tế vĩ mô mà còn tạo ra nguồn thu nhập thụ động bền vững. Trong giai đoạn 2026, khi chi phí vốn và áp lực lãi suất vẫn là những biến số quan trọng, việc sở hữu nguồn tiền mặt dồi dào chính là lợi thế cạnh tranh cốt lõi giúp các tập đoàn duy trì vị thế dẫn dắt và sẵn sàng cho các cơ hội thâu tóm hoặc mở rộng quy mô khi cần thiết.