Điều gì đang khiến dòng tiền "quay lưng" với VNM?

Cổ phiếu VNM của Vinamilk tiếp tục chịu áp lực bán trong phiên 30/6 khi giảm về 54.800 đồng/cổ phiếu – mức thấp nhất trong gần 12 tháng. Dù doanh nghiệp vẫn duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao, diễn biến giá cho thấy dòng tiền đang có xu hướng dịch chuyển sang các nhóm ngành khác như bất động sản, chứng khoán và công nghiệp.

Khép lại phiên giao dịch ngày 30/6, cổ phiếu VNM của CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk) giảm 2,66% xuống còn 54.800 đồng/cổ phiếu. Theo diễn biến trên đồ thị tuần, đây là vùng giá thấp nhất kể từ khoảng tháng 7/2025, tương đương gần 12 tháng.

Đáng chú ý, đà giảm diễn ra trong bối cảnh thanh khoản không có sự bứt phá, với khối lượng giao dịch khoảng 10,8 triệu cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn sôi động đầu năm. Điều này phản ánh lực cầu vẫn khá thận trọng khi cổ phiếu liên tục dò đáy.

So với vùng đỉnh trên 68.000 đồng/cổ phiếu được thiết lập đầu năm 2026, VNM đã điều chỉnh hơn 19%, trở thành một trong những cổ phiếu vốn hóa lớn có diễn biến kém tích cực nhất trong nhiều tháng qua.

Diễn biến giảm giá của VNM xuất hiện ngay sau kỳ giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức tiền mặt năm 2025. Theo kế hoạch, Vinamilk sẽ chi trả tổng cộng 4.300 đồng/cổ phiếu, thuộc nhóm doanh nghiệp có tỷ lệ cổ tức tiền mặt cao và ổn định trên thị trường.

Tuy nhiên, chính sách cổ tức hấp dẫn vẫn chưa đủ để cải thiện tâm lý nhà đầu tư. Trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường liên tục luân chuyển sang các nhóm cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng mạnh hơn, nhóm hàng tiêu dùng, trong đó có Vinamilk, đang chịu áp lực kém hấp dẫn về mặt ngắn hạn.

Việc cổ phiếu VNM rơi xuống vùng giá thấp nhất gần 12 tháng có thể khiến nhiều nhà đầu tư quan tâm hơn đến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận, khả năng mở rộng thị phần và các động lực kinh doanh mới của doanh nghiệp trong nửa cuối năm 2026.

Trong ngắn hạn, diễn biến của VNM nhiều khả năng vẫn phụ thuộc vào việc dòng tiền có quay trở lại nhóm cổ phiếu phòng thủ hay tiếp tục ưu tiên các nhóm ngành đang dẫn dắt xu hướng tăng của thị trường.