#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đêm nay FED lên tiếng: Tiền rẻ đã kết thúc? Vàng, chứng khoán, tỷ giá đang đứng trước thời khắc quyết định!

Chỉ còn vài giờ nữa, thị trường tài chính toàn cầu sẽ bước vào một trong những sự kiện quan trọng nhất kể từ đầu năm 2026 là FED họp FOMC nhưng điều khiến giới đầu tư căng thẳng không phải là quyết định lãi suất bởi gần như cả thế giới đều biết trước câu trả lời. Xác suất FED giữ nguyên lãi suất hiện đã lên tới 99,5%.

Điều thị trường thực sự muốn biết là ông Kevin Warsh - Chủ tịch FED mới sẽ "diều hâu" hay "bồ câu"? Và quan trọng hơn là liệu thời kỳ tiền rẻ đã chính thức kết thúc?

Tại sao cuộc họp FED lần này đặc biệt hơn mọi lần?

Đây là cuộc họp FOMC đầu tiên dưới thời Chủ tịch FED mới Kevin Warsh. Khác với Jerome Powell, người mà thị trường đã quá quen thuộc trong nhiều năm qua, Warsh vẫn là một "ẩn số". Không ai thực sự biết ông sẽ ưu tiên tăng trưởng kinh tế hay chống lạm phát bằng mọi giá. Chính vì vậy, đêm nay mọi ánh mắt sẽ không nhìn vào lãi suất mà nhìn vào DOT PLOT – Biểu đồ dự báo lãi suất của FED cho phần còn lại của năm 2026.

Điều gì đang khiến FED đau đầu?

Nếu nhìn vào dữ liệu kinh tế Mỹ hiện nay, FED đang rơi vào một tình huống rất khó xử.

1. Lạm phát vẫn chưa chịu giảm

PCE Core – thước đo lạm phát được FED theo dõi sát nhất 4,2%. Vẫn cao gấp đôi mục tiêu 2%. Trong khi đó giá dầu vẫn neo ở vùng cao, chi phí vận tải chưa hạ nhiệt, giá dịch vụ vẫn tăng mạnh. Điều đáng sợ nhất với FED không phải lạm phát cao mà là người dân và doanh nghiệp bắt đầu tin rằng lạm phát sẽ tiếp tục cao. Khi kỳ vọng lạm phát hình thành thì lạm phát sẽ tự nuôi chính nó.

2. Kinh tế Mỹ vẫn quá khỏe

Trong nhiều tháng qua, thị trường luôn kỳ vọng FED sẽ giảm lãi suất nhưng nền kinh tế Mỹ lại không cho FED lý do để làm điều đó.

- ADP tháng 5: +122.000 việc làm

- Nonfarm Payroll: +172.000 việc làm

- Tỷ lệ thất nghiệp 4,3%

Thị trường lao động vẫn cực kỳ vững vàng. Người dân vẫn tiêu dùng. Doanh nghiệp vẫn tuyển dụng. Kinh tế chưa suy thoái thì FED lấy lý do gì để giảm lãi suất?

Higher For Longer đang quay trở lại?

Đây mới là cụm từ đáng sợ nhất với thị trường. Suốt hơn một năm qua phần lớn nhà đầu tư tin rằng lãi suất sẽ giảm, tiền sẽ rẻ hơn, thị trường chứng khoán sẽ hưởng lợi, bất động sản sẽ phục hồi và vàng sẽ tiếp tục tăng nhưng hiện tại mọi thứ đang thay đổi rất nhanh.

Điều gì sẽ xảy ra sau đêm nay?

Kịch bản 1: FED diều hâu hơn kỳ vọng

Nếu Dot Plot cho thấy lãi suất cuối năm cao hơn dự báo hiện tại thì thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ chịu áp lực, vàng tiếp tục suy yếu, USD tăng giá và lợi suất trái phiếu tăng. Đây là kịch bản thị trường đang lo ngại nhất.

Kịch bản 2: FED mềm mỏng hơn kỳ vọng

Nếu Warsh phát tín hiệu sẵn sàng giảm lãi suất trong tương lai thì thị trường chứng khoán sẽ phục hồi, vàng bật tăng, các tài sản rủi ro hưởng lợi và đồng USD suy yếu. Nhưng với lạm phát 4,2% hiện nay thì khả năng này không được đánh giá quá cao.

Góc nhìn đầu tư

Đêm nay điều quan trọng không phải FED có tăng lãi suất hay không mà là thị trường sẽ nhận ra một thực tế mới là thời kỳ tiền rẻ có thể đã kết thúc lâu hơn chúng ta nghĩ. Suốt 12 tháng qua, phần lớn tài sản tài chính đều được định giá trên giả định rằng lãi suất sẽ giảm. Nếu FED tiếp tục theo đuổi chính sách "Higher For Longer" thì rất nhiều kỳ vọng trên thị trường sẽ phải được định giá lại và đó mới là rủi ro lớn nhất. Không phải vì lãi suất tăng mà vì niềm tin của nhà đầu tư có thể thay đổi.

📍 Theo anh chị, Kevin Warsh sẽ là một Chủ tịch FED "diều hâu" hay "bồ câu"? FED còn tăng lãi suất hay sẽ giữ nguyên đến hết năm 2026? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi góc nhìn.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để cập nhật sớm nhất các diễn biến về FED, lạm phát, vàng, tỷ giá, dòng tiền và thị trường chứng khoán trước đám đông.