Dầu lao dốc sau quyết định của OPEC+

Việc nguồn cung dầu toàn cầu tiếp tục mở rộng khiến thị trường quay lại lo ngại dư cung trong nửa cuối năm. Với doanh nghiệp niêm yết, tác động sẽ không đồng đều khi từng mắt xích trong chuỗi dầu khí chịu ảnh hưởng khác nhau.

Giá dầu thế giới mở đầu tuần mới bằng nhịp điều chỉnh khá mạnh sau khi liên minh OPEC+ thống nhất tiếp tục nâng mục tiêu sản lượng từ tháng 8/2026. Thị trường đồng thời ghi nhận hoạt động xuất khẩu dầu qua eo biển Hormuz dần phục hồi, làm giảm đáng kể lo ngại gián đoạn nguồn cung từng đẩy giá dầu tăng mạnh trước đó.

Kết thúc phiên giao dịch sáng 7/7, dầu Brent giảm 1,41%, còn 71,10 USD/thùng, trong khi dầu WTI giảm 1,16% xuống 67,89 USD/thùng. Đây là mức giảm đáng chú ý sau giai đoạn giá dầu biến động mạnh bởi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

Theo quyết định mới, OPEC+ sẽ nâng mục tiêu sản lượng thêm khoảng 188.000 thùng/ngày từ tháng 8, nối tiếp các đợt tăng tương tự trong tháng 6 và tháng 7. Nếu kế hoạch được thực hiện đầy đủ, nguồn cung toàn cầu sẽ tăng thêm hơn 560.000 thùng/ngày chỉ trong ba tháng liên tiếp.

Mặc dù trên thực tế nhiều quốc gia thành viên vẫn gặp khó khăn trong việc nâng sản lượng do ảnh hưởng từ xung đột và hạ tầng khai thác, thông điệp từ OPEC+ cho thấy ưu tiên hiện nay là ổn định nguồn cung thay vì tiếp tục giữ giá dầu ở vùng cao.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, diễn biến giá dầu có thể tạo ra sự phân hóa rõ nét trong nhóm năng lượng.

Các doanh nghiệp hoạt động ở khâu thăm dò và khai thác thường nhạy cảm nhất với biến động giá dầu. Khi dầu Brent giảm từ vùng trên 75 USD xuống quanh 71 USD/thùng, doanh thu và biên lợi nhuận của các dự án khai thác mới có thể chịu áp lực nếu xu hướng này kéo dài.

Trong khi đó, các doanh nghiệp dịch vụ kỹ thuật dầu khí chịu tác động ở mức thấp hơn do phần lớn doanh thu đến từ các hợp đồng dài hạn đã ký trước. Tiến độ triển khai các dự án lớn như chuỗi khí - điện Lô B hay các dự án LNG vẫn là yếu tố quyết định kết quả kinh doanh nhiều hơn so với biến động giá dầu ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp vận tải, logistics, hàng không và sản xuất sử dụng nhiều nhiên liệu có thể được hưởng lợi nhờ chi phí đầu vào giảm. Nếu giá dầu duy trì dưới vùng 70-72 USD/thùng trong thời gian dài, chi phí nhiên liệu của các doanh nghiệp này sẽ được cải thiện đáng kể, góp phần hỗ trợ lợi nhuận.

Đối với nhóm phân bón và hóa chất, tác động sẽ phụ thuộc vào từng loại nguyên liệu đầu vào. Những doanh nghiệp sử dụng sản phẩm có nguồn gốc từ dầu mỏ có thể ghi nhận chi phí sản xuất thấp hơn, trong khi mức độ cải thiện lợi nhuận còn phụ thuộc diễn biến giá bán đầu ra.

Ở thị trường trong nước, giá bán lẻ xăng dầu vẫn giữ theo kỳ điều hành ngày 2/7. Giá xăng E10RON95-V ở mức 21.610 đồng/lít; E10RON95-III còn 20.410 đồng/lít; E5RON92 là 19.730 đồng/lít. Dầu diesel giảm còn 21.117 đồng/lít, dầu hỏa tăng nhẹ lên 20.960 đồng/lít, còn dầu mazut giảm xuống 14.050 đồng/kg.

Liên Bộ Công Thương - Tài chính tiếp tục trích lập Quỹ bình ổn đối với một số mặt hàng nhưng không chi sử dụng quỹ trong kỳ điều hành gần nhất.

Trong ngắn hạn, diễn biến giá dầu sẽ tiếp tục phụ thuộc vào tốc độ gia tăng sản lượng thực tế của OPEC+, nhu cầu tiêu thụ tại Mỹ và Trung Quốc, cũng như những biến động địa chính trị tại Trung Đông. Nếu nguồn cung tiếp tục cải thiện trong khi nhu cầu không tăng tương ứng, áp lực giảm giá dầu có thể còn kéo dài trong các tháng tới, tạo ra sự phân hóa lợi nhuận giữa các nhóm doanh nghiệp niêm yết.