Đà tăng của VnIndex sắp tới phụ thuộc vào nhóm cổ phiếu trụ

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua ghi nhận diễn biến tích cực khi VN-Index chính thức vượt mốc 1.800 điểm, tăng 3,84% và nối dài chuỗi tăng lên 4 tuần liên tiếp. Chỉ số đóng cửa tại 1.817 điểm, qua đó củng cố xu hướng hồi phục từ vùng đáy 1.600 điểm hình thành trước đó.

Dù vậy, đà tăng này không hoàn toàn “sạch”. Phần lớn động lực đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi dòng tiền chưa lan tỏa rộng. Điều này khiến thị trường duy trì trạng thái tăng điểm nhưng đi kèm phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành.

Trong tuần, VN-Index tăng điểm ở 4/5 phiên, thậm chí có thời điểm tiếp cận vùng 1.846 điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời tại vùng giá cao đã nhanh chóng xuất hiện, khiến chỉ số thu hẹp đà tăng vào cuối tuần. Đây là tín hiệu quen thuộc khi thị trường tiến gần các vùng kháng cự mạnh sau một chuỗi tăng kéo dài.

Thanh khoản duy trì ở mức khá, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm nhẹ so với tuần trước. Điều này cho thấy dòng tiền đang trở nên chọn lọc hơn, không còn lan rộng mà tập trung vào một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đặc biệt là tài chính và ngân hàng.

Sự phân hóa cũng thể hiện rõ theo ngành. Bất động sản đầu ngành tiếp tục đóng vai trò trụ cột kéo chỉ số, trong khi các nhóm như bán lẻ, nông nghiệp, thép có dấu hiệu cải thiện cục bộ. Ngược lại, bảo hiểm, điện và chứng khoán lại vận động kém tích cực hơn, cho thấy dòng tiền chưa hình thành xu hướng đồng thuận.

Một điểm đáng chú ý khác là khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, với giá trị gần 4.500 tỷ đồng trong tuần. Điều này phần nào tạo áp lực lên tâm lý thị trường, đặc biệt khi xu hướng bán ròng đã kéo dài từ đầu năm.

Ở góc độ vĩ mô, môi trường bên ngoài đang hỗ trợ phần nào cho thị trường. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tạm hạ nhiệt giúp giá dầu giảm, qua đó cải thiện tâm lý nhà đầu tư. Trong nước, hoạt động sản xuất và tiêu dùng có dấu hiệu phục hồi, dù áp lực lạm phát vẫn cần theo dõi khi chi phí đầu vào gia tăng.

Tuy nhiên, thị trường hiện đã tiến vào vùng nhạy cảm quanh 1.850 điểm – khu vực kháng cự mạnh cả về kỹ thuật lẫn tâm lý. Sau chuỗi tăng kéo dài, khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật là điều khó tránh khỏi.

Trong ngắn hạn, VN-Index nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ 1.800–1.850 điểm, với xu hướng tích lũy và phân hóa tiếp tục chi phối. Đà tăng bền vững sẽ phụ thuộc vào việc dòng tiền có lan tỏa rộng hơn hay không, thay vì chỉ dựa vào một vài cổ phiếu trụ.

Với bối cảnh hiện tại, chiến lược phù hợp là giữ tỷ trọng hợp lý, hạn chế mua đuổi ở vùng giá cao và ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt. Những nhịp điều chỉnh kỹ thuật, nếu xuất hiện, có thể là cơ hội để cơ cấu danh mục thay vì chạy theo sóng ngắn hạn.