Cuộc di cư của dòng tiền 2025: Mỹ - Đài Loan bứt phá, chứng khoán Việt “gồng mình” trước làn sóng rút ròng kỷ lục

Pro

Tuấn - Official

(Chuyên viên tư vấn đầu tư)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

18/12/2025

Cuộc di cư của dòng tiền 2025: Mỹ - Đài Loan bứt phá, chứng khoán Việt “gồng mình” trước làn sóng rút ròng kỷ lục

Trong bức tranh tài chính toàn cầu năm 2025, dòng tiền thông minh đang thực hiện một cuộc đại lột xác. Trong khi “vòi rồng” vốn ngoại đang đổ dồn vào các trung tâm công nghệ và kinh tế lớn, thị trường Việt Nam lại đang trải qua giai đoạn thử thách cực đại khi khối ngoại miệt mài rút vốn.

1. Cuộc đua song mã: Khi Mỹ và Đài Loan “hút cạn” thanh khoản khu vực

Theo dữ liệu tổng hợp, dòng vốn toàn cầu đang có sự phân hóa rõ rệt:

Đài Loan - "Thánh địa" Bán dẫn (Đường xanh lá): Ngay từ đầu năm 1/1/25, dòng vốn vào Đài Loan đã duy trì vị thế dẫn đầu. Đây là hệ quả tất yếu từ cơn sốt AI và sự thống trị của ngành bán dẫn, biến thị trường này thành “hầm trú ẩn” sinh lời hàng đầu châu Á.

Mỹ - Sự trở lại của “Nhà vua” (Đường xanh đậm): Sau giai đoạn tích lũy đầu năm, dòng vốn vào Mỹ đã thực hiện cú bứt tốc dốc đứng từ tháng 4/2025. Sức mạnh của đồng USD cùng sự phục hồi của các nhóm Big Tech đã tạo ra lực hút cực mạnh, kéo dòng tiền từ các thị trường mới nổi quay về chính quốc.

2. Trung Quốc và những nhịp “lỗi nhịp”

Dòng vốn vào Trung Quốc (Đường màu cam) thể hiện sự bất ổn với các đợt trồi sụt mạnh. Mặc dù có những thời điểm hồi phục (như tháng 4/2025), nhưng tâm lý thận trọng vẫn bao trùm, biến thị trường này thành nơi của các dòng tiền đầu cơ ngắn hạn thay vì các quỹ đầu tư dài hạn ổn định.

3. Thị trường Việt Nam: "Gió ngược" rút ròng chưa có hồi kết

Nhìn vào đường chấm đỏ trên biểu đồ, Việt Nam cùng với Thái Lan và Ấn Độ đang nằm ở “vùng âm” của dòng tiền.

Con số kỷ lục: Tính đến cuối năm 2025, khối ngoại đã bán ròng kỷ lục hơn 100.000 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đây là giá trị bán ròng vượt xa cả năm 2024, gây áp lực tâm lý nặng nề lên các nhà đầu tư nội.

Nguyên nhân từ đâu? * Áp lực tỷ giá: Đồng VND mất giá so với USD khiến lợi nhuận của các nhà đầu tư nước ngoài bị bào mòn đáng kể khi quy đổi về ngoại tệ.

Sức hút từ các thị trường thay thế: Khi lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao và cơ hội tại Đài Loan quá rõ ràng, Việt Nam vô tình trở thành “trạm rút tiền” để khối ngoại tái cơ cấu danh mục sang các nơi có hiệu suất cao hơn.

Yếu tố kỹ thuật: Việc thiếu vắng các hàng hóa chất lượng cao và sự chậm trễ trong việc nâng hạng thị trường khiến dòng vốn lớn từ các quỹ ETF vẫn còn e dè.

Cơ hội nào trong tâm bão?

Dù khối ngoại rút ròng liên tục, mình nhận thấy dòng tiền nội vẫn đang là “bệ đỡ” quan trọng giúp VN-Index không bị rơi tự do.

"Bán ròng của khối ngoại chủ yếu mang tính kỹ thuật và dịch chuyển dòng vốn toàn cầu, không hoàn toàn phản ánh nội tại doanh nghiệp Việt Nam".

Giai đoạn cuối năm 2025 - 2026 được kỳ vọng là “điểm rơi” để dòng tiền quay trở lại khi các chính sách gỡ vướng về KRX và nâng hạng thị trường dần đi vào thực tế.