Cổ phiếu tâm điểm ngày 2/11

Báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 2/11 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PNJ

CTCK Bảo Việt (BVSC)

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) vừa công bố kết quả kinh doanh quý III/2023 với lợi nhuận ròng tăng nhẹ 0,4%, đạt 253,3 tỷ đồng và doanh thu thuần đạt 6.917,5 tỷ đồng (giảm 6,1%).

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của PNJ đạt 23.377 tỷ đồng (giảm 8,6%) và 1.340 tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ), hoàn thành 74,9%/ 73,8% dự báo tương ứng của BVSC cho cả năm 2023.

Dù duy trì lợi nhuận tốt từ đầu năm trong môi trường kinh doanh khó khăn, định giá hiện tại của PNJ đang ở mức hấp dẫn sau những nhịp điều chỉnh gần đây của thị trường. PNJ hiện giao dịch ở mức P/E là 11,3x (cuối 2024) và 9,8x (năm 2025) so với mức trung bình 5 năm là 18,0x và vị trí dẫn đầu thị trường.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Outperform đối với PNJ, nhưng hạ mức giá mục tiêu theo DCF 6,9% xuống 92.524 đồng/cp (Upside: 28,5%) từ 98.902 đồng/cp trước đó, do sử dụng giả định WACC cao hơn trong môi trường lợi suất tăng.

BVSC tiếp tục ưa thích PNJ với vị thế dẫn đầu trong thị trường trang sức có thương hiệu tại Việt Nam, và thế mạnh tài chính cũng như thực thi cho phép doanh nghiệp tận dụng sự phục hồi của nhu cầu trong ngắn hạn và phát triển bền vững trong dài hạn.

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VPB

Công ty chứng khoán MB - MBS

MBS điều chỉnh lợi nhuận sau thuế 2023-2024 của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (HOSE: VPB) giảm 22,6-19,8% so với dự báo trước do kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2023 chỉ đạt 66,2% so với dự báo.

Lợi nhuận sau thuế của Ngân hàng dự kiến giảm 25,2% trong năm 2023 và tăng mạnh 40,4% trong năm 2024.

MBS hạ giá mục tiêu xuống mức 19.200 đồng do (i) điều chỉnh giảm lợi nhuận dự phóng 2023 - 24; (ii) điều chỉnh giảm P/B mục tiêu về mức 1.1x so với 1.2x theo báo cáo gần nhất. MBS duy trì khuyến nghị nắm giữ đối với VPB.

Ngày 21/10/2023, VPB đã hoàn tất thương vụ phát hành riêng lẻ 15% vốn điều lệ cho SMBC với giá trị 35.900 tỷ đồng. Toàn bộ số cổ phiếu phát hành riêng lẻ cho đối tác chiến lược sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 5 năm tới. CAR của ngân hàng được nâng lên mức xấp xỉ 19% theo Moody’s, cao nhất toàn ngành.

Duy trì khuyến nghị tích cực cổ phiếu DGW

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

BVSC hạ giá mục tiêu cổ phiếu Công ty CP Thế Giới Số (HOSE: DGW) theo phương pháp DCF 19,5% xuống 50.500 đồng/cp (Upside: 20,1%) từ mức 62.740 đồng/cp trước đó, do: (1) dự báo lợi nhuận ròng thấp hơn; và (2) sử dụng WACC cao hơn trong môi tường lợi suất gia tăng. Theo sau những đợi giá cổ phiếu giảm mạnh gần đây (giảm 28,0% trong 1 tháng), BVSC duy trì khuyến nghị Outperform đối với DGW.

BVSC ưa thích DGW với: (1) mô hình doanh nghiệp năng động; (2) doanh mục sản phẩm vượt trội; và (3) đội ngũ lãnh đạo hàng đầu với những nỗ lực đã được chứng minh trong việc mở rộng doanh nghiệp theo chiều dọc và ngang.