Cổ phiếu PNJ 'tăng kịch trần' sau biến cố cựu lãnh đạo bị bắt

Kết phiên 14/7, cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận tăng trần 6.96% lên 46.900 đồng/cp. Khối lượng giao dịch đạt hơn 5,6 triệu đơn vị.

Trong báo cáo mới nhất, Chứng khoán Vietcap đã điều chỉnh giá mục tiêu của PNJ xuống còn 46.500 đồng/cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với trước và gần bằng mức giá đang giao dịch trên thị trường.

Dù vậy, Vietcap vẫn đánh giá kết quả kinh doanh năm 2026 của PNJ có thể duy trì đà tăng trưởng nhờ nền tảng tích cực từ nửa đầu năm. Doanh thu bán lẻ được dự báo tăng khoảng 2%, còn lợi nhuận sau thuế có thể tăng khoảng 11% so với năm trước.

Điều mà đơn vị phân tích lo ngại lại nằm ở giai đoạn 2027. Theo dự báo, tốc độ tăng trưởng doanh thu có thể chậm lại, trong khi lợi nhuận có nguy cơ giảm do biên lợi nhuận thu hẹp và chi phí bán hàng, quản lý tiếp tục gia tăng.

Đáng chú ý hơn, Vietcap đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của PNJ trong nhiều năm tới, đồng thời hạ kỳ vọng tăng trưởng dài hạn và bổ sung thêm mức chiết khấu rủi ro vào định giá.

Theo nhóm phân tích, vụ việc liên quan đến P-Lab có thể ảnh hưởng đến tâm lý của một bộ phận khách hàng đối với sản phẩm kim cương trong ngắn hạn. Điều này có thể khiến PNJ phải tăng các chương trình khuyến mại, đầu tư nhiều hơn cho marketing để củng cố niềm tin thương hiệu, đồng thời làm chi phí hoạt động tăng lên.

Nhìn chung, đánh giá của Vietcap cho thấy doanh nghiệp vẫn có nền tảng hoạt động ổn định, nhưng giai đoạn trước mắt có thể sẽ đối mặt với không ít thách thức. Vì vậy, diễn biến của cổ phiếu PNJ trong thời gian tới có lẽ sẽ phụ thuộc nhiều vào khả năng doanh nghiệp lấy lại niềm tin của người tiêu dùng cũng như kết quả kinh doanh thực tế.