Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtCổ Phiếu ORS: Canh Bạc Trái Phiếu & Cuộc "Giải Cứu" Từ Cổ Đông Lớn!
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam bùng nổ với kỳ vọng nâng hạng thị trường, các công ty chứng khoán liên tục có các động thái tăng vốn, mở rộng cho vay margin thì ORS (CTCP Chứng khoán Tiên Phong) đã chọn chiến lược đẩy mạnh thị phần tư vấn và đại lý phát hành trái phiếu. Điều này giúp ORS tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong giai đoạn năm 2020-2021 và 2023-2024, nhưng cũng kèm theo rủi ro trái phiếu liên quan tới BCG và R&H. Cùng Hải đi phân tích nhé!
Khủng Hoảng BCG: Niềm Tin Sụp Đổ, "Bom Nợ" 9.000 Tỷ Đồng.
Ngày 1/3/2025, ông Nguyễn Hồ Nam – cựu Chủ tịch Bamboo Capital (BCG) – bị khởi tố liên quan vi phạm tại các dự án năng lượng tái tạo, dẫn đến dòng tiền kinh doanh của BCG bị đứt gãy và không thể thanh toán các lô trái phiếu. ORS là đại lý phát hành trái phiếu của BCG và các công ty liên quan (BCG Land, Helios, Tracodi), với 5 lô trái phiếu bị tạm ngừng giao dịch tổng giá trị ~8.990 tỷ VND.
🛡️ Cuộc Giải Cứu Từ TPB: 3.600 Tỷ VND & Nâng Sở Hữu Lên 51%
Ngày 26/8/2025, ORS công bố TPB (hiện sở hữu 9,01%) sẽ mua cổ phiếu phát hành riêng lẻ giá tối đa 12.500 VND/CP, tổng ~3.600 tỷ VND để nâng tỷ lệ lên 51%, biến ORS thành công ty con.
+ Sử dụng vốn: 60% cho môi giới/margin/ứng trước; 30% tự doanh; 10% đầu tư hạ tầng CNTT. TPB sẽ giải ngân Q4/2025-2026, giúp ORS tái cấu trúc và khắc phục khủng hoảng. Đánh giá tại Q2/2025, ORS có tổng tài sản 11.026 tỷ đồng nhưng 52% nằm ở các khoản phải thu, quy mô cho vay chỉ đạt 879 tỷ và đầu tư 3.602 tỷ.
+ Lợi ích: Tăng thanh khoản, mở rộng margin (hiện thấp), và phục hồi niềm tin. Nếu thành công, ORS có thể phục hồi lợi nhuận từ cuối 2025 (thoát lỗ Q2).
💣 Quả Bom Nổ Chậm: Trái Phiếu R&H Chậm Trả 5.000 Tỷ VND
Ngày 23/9/2025, Tập đoàn R&H thông báo chậm trả lãi/gốc 2 lô trái phiếu (RHGCH2124005: 3.000 tỷ VND; RHGCH2124006: 2.000 tỷ VND), do kinh doanh khó khăn (lỗ ~590 tỷ đồng giai đoạn 2021-2023). ORS làm đơn vị lưu ký và đại lý phát hành, với lãi suất cao 11%/năm.
+ Tác động: Các lô này bị chậm trả lãi (hàng trăm tỷ VND), tăng rủi ro cho ORS nếu phải bảo lãnh.
Đánh giá: Sự hậu thuẫn từ TPB có thể giúp ORS vượt qua khủng hoảng và tận dụng nguồn vốn mới để tăng khả năng sinh lời nhưng NĐT cũng cần lưu ý về các rủi ro liên quan đến trái phiếu. NĐT cân nhắc kỹ cơ hội và rủi ro trước các quyết định đầu tư.
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường