Cổ phiếu FRT lập đỉnh mới, tăng 60% trong hơn 2 tháng

Nếu buộc phải kể tên một vài mã cổ phiếu gây chú ý nhất trên sàn chứng khoán thời gian qua thì cổ phiếu FRT sẽ là một trong số đó.

Trong ngày 11/03, cổ phiếu FRT tiếp tục ghi dấu ấn bằng cú bứt tốc 6% lên 154,400 đồng/cp, là mức cao nhất từ trước đến nay. Thanh khoản cũng tăng so với những phiên trước, với gần 1.4 triệu cp được sang tay.

Cổ phiếu FPT Retail vẫn tăng dù thị trường chung giảm mạnh, với VN30 rớt 15 điểm còn VN-Index giảm 12 điểm.

Giá cổ phiếu tăng một mạch dù kết quả kinh doanh không tốt

Nhìn lại hơn 2 tháng qua, cổ phiếu này phần lớn chỉ có một chiều tăng và nằm trong nhóm tăng mạnh nhất trên sàn HOSE. Tính từ thời điểm đà leo dốc bắt đầu (ngày 25/01/2024), FRT đã bứt phá gần 60% và vốn hóa cũng tăng thêm hơn 7,000 tỷ đồng lên mốc 21,000 tỷ.

Đà tăng quật khởi của FRT diễn ra trong bối cảnh khá kỳ lạ: Hãng bán lẻ này đã liên tục kinh doanh thua lỗ trong thời gian gần đây.

Cụ thể, FPT Retail lỗ ròng hơn 100 tỷ đồng trong quý 4/2023 và lỗ 345 tỷ đồng trong cả năm 2023. Đây cũng là năm lỗ đầu tiên của công ty kể từ khi lên sàn.

Dường như, nhà đầu tư sẵn sàng bỏ qua kết quả quá khứ để nhìn xa hơn vào tương lai. Theo giới phân tích, triển vọng sáng lạng của chuỗi nhà thuốc Long Châu là “điểm tựa” cho đà tăng của giá cổ phiếu FRT.

Sức hút của “viên Long Châu”

Chuỗi nhà thuốc này vẫn đang trong quá trình mở rộng, sở hữu gần 1,500 cửa hàng thuốc và đang đứng số 1 tại Việt Nam và đóng góp tới 63% tỷ trọng doanh thu của FPT Retail (tính trong quý 4/2023).

Theo phát biểu của ban lãnh đạo công ty, các nhà thuốc này thường đạt hòa vốn EBITDA sau 6 tháng và khoản lỗ của quý 4/2023 chủ yếu đến từ các chi phí one off (ghi nhận 1 lần), như chi phí thưởng hiệu quả kinh doanh, chi phí đóng cửa các cửa hàng FPT Shop, chi phí đầu tư cho trung tâm tiêm chủng vaccine và đầu tư chuyển đổi số .

Theo giới phân tích, một khi chuỗi bắt đầu có lợi nhuận, doanh nghiệp sẽ mở rộng rất nhanh và chiếm lĩnh thị trường. Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định, Long Châu có thể ghi nhận mức tăng dự kiến 44% so với năm 2023 (nhờ thâm nhập sâu hơn vào các tỉnh cấp 2 và cấp 3) với 400-500 cửa hàng mới.

Còn theo đánh giá của KBSV, Long Châu sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng của FPT Retail khi mà ngành hàng ICT của chuỗi FPT Shop đã dần đến mức bão hoà. Long Châu với lợi thế cạnh tranh vững vàng hiện đang tăng trưởng mạnh mẽ, bỏ xa các đối thủ trong ngành.

Đồng quan điểm, SSI Research cũng cho rằng, với chi phí vay thấp hơn, FPT Retail có thể đẩy nhanh tốc độ mở mới cho chuỗi Long Châu để giành thị phần trong bối cảnh đối thủ An Khang và Pharmacity vẫn đang chật vật với mô hình kinh doanh của họ.

Bộ phận phân tích này ước tính lợi nhuận năm 2024 của FPT Retail có thể đạt 439 tỷ đồng nhờ lợi nhuận từ FPT Shop phục hồi và lợi nhuận của chuỗi nhà thuốc Long Châu tiếp tục cải thiện nhờ các hoạt động mở mới và gia tăng biên lợi nhuận.

Những dự báo màu hồng từ các CTCK góp phần “dung dưỡng” cho chuỗi tăng giá của FRT, nhưng cũng cần lưu ý rằng dự báo một đằng và thực tế có thể lại ra một kiểu.