Cổ phiếu Dầu khí liệu có phải 1 'cú lừa'?

Năm 2026, xung đột địa chính trị tại Trung Đông khiến giá dầu, khí và cước vận tải biến động mạnh. Trong khi không ít nhà đầu tư cá nhân hào hứng với kỳ vọng giá dầu tăng sẽ giúp các doanh nghiệp dầu khí, năng lượng, phân bón hưởng lợi lớn, thì chính lãnh đạo các doanh nghiệp trong ngành lại liên tục đưa ra những cảnh báo thận trọng.

1. Petrovietnam (PVN): Giá dầu biến động cực mạnh, khó dự báo

Tại hội nghị sơ kết ngày 9/7, Tổng Giám đốc Lê Mạnh Cường cho biết giá dầu có thời điểm tăng lên 120–130 USD/thùng, sau đó nhanh chóng giảm về quanh mức trên 70 USD/thùng. Xung đột địa chính trị, biến động giá dầu, khí, LNG và đứt gãy chuỗi cung ứng tạo áp lực lớn lên hoạt động sản xuất kinh doanh.

2. PVTrans (PVT): Giá cước vận tải có thể giảm 30%

Trong cuộc gặp nhà đầu tư quý II/2026, ban lãnh đạo đánh giá giá cước tàu dầu có thể giảm khoảng 30% nếu hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz trở lại bình thường. Doanh nghiệp hưởng lợi từ giá cước cao nhưng đồng thời phải chuẩn bị cho nguy cơ đảo chiều khi chiến sự hạ nhiệt.

3. PVOIL (OIL): Thách thức chưa từng có tiền lệ

Tại cuộc gặp cổ đông và quỹ đầu tư tháng 4/2026, lãnh đạo PVOIL đánh giá xung đột Trung Đông gây đứt gãy nguồn cung và khiến giá dầu biến động mạnh. Doanh nghiệp phải sử dụng hàng dự trữ để duy trì hoạt động hệ thống phân phối, cho thấy áp lực bảo đảm nguồn hàng lớn đến mức nào.

4. PV Power (POW): Giá LNG tăng làm giảm sức cạnh tranh

Tại ĐHĐCĐ tháng 5/2026, lãnh đạo POW cảnh báo giá LNG duy trì ở mức cao, biến động mạnh do rủi ro nguồn cung Trung Đông. Dù chi phí nhiên liệu có cơ chế chuyển vào giá bán điện, giá LNG cao vẫn làm tăng giá thành và ảnh hưởng khả năng cạnh tranh của điện khí.

5. Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR): Lo thiếu nguyên liệu hơn là giá dầu tăng

Lãnh đạo BSR cho biết khoảng 30–35% dầu thô nguyên liệu phải nhập khẩu. Xung đột Trung Đông làm tăng chi phí vận tải, bảo hiểm và gây khó khăn trong việc mua dầu thô, cấu tử pha chế xăng, ảnh hưởng đến phương án sản xuất.

6. Phân bón Cà Mau (DCM): Giá nguyên liệu tăng, nhu cầu có thể giảm 20–30%

Tại ĐHĐCĐ tháng 4/2026, lãnh đạo DCM cảnh báo giá vật tư nông nghiệp tăng cao có thể khiến nông dân giảm lượng phân bón sử dụng. Nếu chi phí đầu vào duy trì ở mức cao trong 3–6 tháng, nhu cầu phân bón ngắn hạn có thể giảm 20–30%. Đến tháng 9, doanh nghiệp ghi nhận chi phí khí đầu vào tăng 27% so với cùng kỳ.

Tại ĐHĐCĐ ngày 23/4/2026, lãnh đạo DPM trao đổi với cổ đông về tác động của chiến sự Trung Đông, biến động giá và nguồn cung khí nguyên liệu, cước vận chuyển cũng như triển vọng thị trường phân bón. Ban lãnh đạo nhấn mạnh định hướng điều hành thận trọng, bảo đảm nguồn khí, vận hành nhà máy an toàn và kiểm soát rủi ro thị trường.

7. PV Drilling (PVD): Ngành khoan đối mặt nhiều biến số khó lường

Tại ĐHĐCĐ tháng 4/2026, Tổng Giám đốc Nguyễn Xuân Cường nhấn mạnh rủi ro từ địa chính trị, đứt gãy chuỗi cung ứng, chi phí bảo hiểm, vận hành, lãi suất và tỷ giá. Doanh nghiệp chủ trương đầu tư thận trọng, kiểm soát dòng tiền.

8. PV GAS (GAS): Giá khí quốc tế biến động, nguồn khí nội địa suy giảm

Tại các cuộc họp cổ đông năm 2026, lãnh đạo GAS nhấn mạnh áp lực từ giá khí quốc tế biến động mạnh, nguồn khí nội địa suy giảm và cạnh tranh LNG gia tăng. Doanh nghiệp phải đa dạng hóa nguồn cung để bảo đảm hoạt động dài hạn.

Qua tổng hợp chia sẻ của lãnh đạo trong ngành, có thể thấy phần lớn đều bày tỏ sự thận trọng trước những biến động địa chính trị phức tạp trong năm 2026. Những khó khăn nổi bật được nhắc đến là giá dầu, khí biến động khó lường, chi phí đầu vào gia tăng, nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng và áp lực lên biên lợi nhuận.

Điều đáng chú ý là trong khi lãnh đạo doanh nghiệp phải cân nhắc nhiều kịch bản và rủi ro, không ít nhà đầu tư lại chủ yếu nhìn vào cơ hội hưởng lợi từ giá dầu tăng.

Liệu chúng ta có đang quá lạc quan, chủ quan và đơn giản hóa một bài toán kinh doanh vốn phức tạp? Bởi suy cho cùng, giá dầu tăng không đồng nghĩa lợi nhuận doanh nghiệp chắc chắn tăng, và triển vọng kinh doanh tích cực cũng chưa chắc đồng nghĩa với một cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Tác giả : https://www.facebook.com/profile.php?id=61593432395503