Cổ phiếu đáng chú ý ngày 20/12: VCS, TCB, BMP, HAX

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 20/12 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị mua VCS giá 58, chốt lãi tại ngưỡng 70.500 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Cổ phiếu VCS của Công ty cổ phần VICOSTONE đang hình thành xu hướng hồi phục khá tốt sau khi tích lũy ngắn hạn quanh ngưỡng giá 50.0. Thanh khoản cổ phiếu nằm trên ngưỡng trung bình 20 phiên, đồng nhịp với đà tăng giá.

Đường giá cổ phiếu nằm trên ngưỡng MA20 và MA50 với đường MA20 cắt lên MA50, cho thấy tín hiệu tích cực. Chỉ báo MACD và RSI đều ủng hộ xu hướng tăng.

Khuyến nghị nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 58.0 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng đỉnh cũ 70.5. Cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ 53.3.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu TCB

CTCK MB (MBS)

Chất lượng tài sản của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, mã chứng khoán TCB – sàn HOSE) vẫn đứng hàng đầu trong ngành ngân hàng. Phần lớn nợ xấu của TCB đến từ mảng cho vay khách hàng cá nhân và SME, trong khi mảng cho vay khách hàng doanh nghiệp gần như không có nợ xấu. Mặc dù tỷ trọng cho vay mảng khách hàng cá nhân và SME đã gia tăng đáng kể nhưng TCB vẫn duy trì được tỷ lệ NPL rất thấp so với ngành.

Cho vay bán lẻ tiếp tục được gia tăng nhờ cho vay mua nhà. Trong 9 tháng đầu năm 2022, tăng trưởng tín dụng của TCB chủ yếu được dẫn dắt bởi sự tăng trưởng của 2 nhóm khách hàng cá nhân và SME trong khi cho vay khách hàng doanh nghiệp và TPDN lại ghi nhận sự sụt giảm. Tại cuối quý III/2022, mảng cho vay khách hàng cá nhân và SME tăng trưởng lần lượt 37.0% và 9.2% so với cuối năm 2021, trong khi mảng khách hàng doanh nghiệp và TPDN giảm lần lượt -3.3% và -30.2% so với đầu năm.

Độ dày vốn và CASA đứng đầu ngành ngân hàng. Tại cuối quý III/2022, CAR hợp nhất theo BASEL II của TCB đạt 15,7%, cao nhất toàn ngành. Tỷ lệ CASA cũng giảm xuống mức 46,5% so với mức 50.5% tại cuối năm 2021. Tuy nhiên, đây vẫn là mức CASA cao nhất toàn ngành ngân hàng. Trong cơ cấu CASA, nhóm khách hàng cá nhân đóng góp 58,9%, tỷ lệ này giảm hơn so với mức 62,3% tại cuối năm 2021.

Định giá hấp dẫn so với vị thế của TCB. Mức P/B hiện tại của TCB là 0.9x, tương đối thấp hơn so với mức P/B trung bình ngành là 1.3x. Chúng tôi cho rằng đây là một mức định giá tương đối hấp dẫn so với vị thế của TCB. Cụ thể, ROE trong quý III/2022 của TCB đạt 20.9% cao hơn so với mức 19,5% của toàn ngành. Không chỉ vậy, TCB đã duy trì tỷ lệ ROE luôn trên mức 20% kể từ quý II/2021, cao hơn nhiều so với mức dưới 18% của toàn ngành.

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu TCB với mức giá mục tiêu 42.500 đồng/CP (+44.1% upside).

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu BMP

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Lũy kế 9 tháng đầu năm, CTCP Nhựa Bình Minh (BMP) đạt lợi nhuận 448 tỷ đồng (tăng 349% so với cùng kỳ năm ngoái) với doanh thu đạt 4.400 tỷ đồng (tăng 40,5%) và sản lượng đạt hơn 74 triệu tấn (tăng 11%). Sản lượng hồi phục, giá bán tăng trong khi nguyên vật liệu chính có xu hướng đi xuống là các yếu tố chính giúp kết quả kinh doanh cải thiện đáng kể.

Nhu cầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng còn tiềm năng bởi kỳ vọng đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh, dòng vốn FDI dịch chuyển một phần từ Trung Quốc sang Việt Nam và tiềm năng tăng trưởng kinh tế khả quan của Việt Nam trong dài hạn.

BMP chiếm thị phần lớn nhất trong ngành ống nhựa, sở hữu nhiều lợi thế bền vững như thương hiệu lớn, hiệu quả hoạt động, hệ thống phân phối rộng khắp, dòng tiền mạnh và có lợi thế về nguồn cung nguyên vật liệu với TPC Vina.

Nguyên liệu chủ yếu là PVC - chiếm khoảng 70% đã giảm mạnh về vùng thấp nhất giai đoạn 2016-2022, tương ứng giảm khoảng 35% so với trung bình năm 2021 và 60% so với đỉnh cao nhất giúp biên lợi nhuận tiếp tục duy trì ở mức cao.

Chúng tôi dự báo BMP sẽ duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao trong khoảng 5,000 – 7,000 VND/cp giai đoạn 2022-2026, tương ứng lợi suất cổ tức ở mức 9-12%.

Khuyến nghị Nắm giữ, giá mục tiêu 67,300 VND/cp, tiềm năng tăng giá 12.2% so với giá đóng cửa ngày 19/12/2022.

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Trong báo cáo cập nhật mới đây của Chứng khoán Rồng Việt, nhóm phân tích dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế quý IV/2022 lần lượt đạt 1.568 tỷ đồng (tương đương 61 triệu USD) và 87 tỷ đồng (tương đương 3 triệu USD, giảm 31% so với cùng kỳ).

VDSC đánh giá mức tăng trưởng âm là do nền kết quả kinh doanh cao trong quý IV/2021. Kể từ quý IV/2021, nhu cầu xe hơi bất ngờ tăng mạnh sau khi thời gian giãn cách xã hội kết thúc, dẫn đến doanh thu theo quý cao nhất (2.156 tỷ đồng hoặc 85 triệu USD) và biên lợi nhuận theo quý cao nhất từ trước đến nay của HAX.

Mặc dù các nhà phân tích giả định rằng HAX sẽ ghi nhận mức hoa hồng của Mercedes trong quý IV/2022 (khoảng 67 tỷ đồng tương đương 3 triệu USD), không thể giúp mang lại sự tăng trưởng tích cực cho lợi nhuận ròng.

Cùng với kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2022, VDSC dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2022 sẽ lần lượt đạt 6.746 tỷ đồng (tương đương 265 triệu USD, tăng 22% so với cùng kỳ) và 281 tỷ đồng (tương đương 11 triệu USD, tăng 75%).