Cơ hội từ mùa báo cáo quý II

Ba tuần lao dốc liên tiếp của chỉ số VN-Index đã lột trần sự kiệt quệ về dòng tiền và tâm lý hoài nghi tột độ của giới đầu tư. Trong bối cảnh kỹ thuật chuyển sang trạng thái phòng thủ, kết quả kinh doanh quý II/2026 chính là tấm khiên hộ mệnh duy nhất có đủ sức nặng để vực dậy niềm tin thị trường.

Cú lội ngược dòng yếu ớt vào cuối tuần không che giấu được thực trạng "xanh vỏ đỏ lòng", buộc dòng vốn thông minh phải tái cấu trúc để tìm kiếm những ốc đảo tăng trưởng thực chất.

Thị trường chứng khoán bước vào tháng 6 với tâm thế thận trọng khi áp lực điều chỉnh vẫn bao trùm. Dù ghi nhận hai phiên hồi phục cuối tuần, VN-Index vẫn khép lại tuần giao dịch thứ ba liên tiếp trong sắc đỏ, phản ánh tâm lý dè dặt của nhà đầu tư trước bối cảnh thanh khoản suy yếu.

Chỉ số có thời điểm lùi về kiểm định ngưỡng 1.800 điểm trước khi phục hồi nhẹ và kết tuần tại 1.838,9 điểm, giảm 1,32% so với tuần trước. Đáng chú ý, đà tăng của thị trường vẫn chủ yếu dựa vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi phần lớn cổ phiếu còn lại chưa thực sự cải thiện.

Phiên cuối tuần cho thấy rõ trạng thái phân hóa khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt đóng góp phần lớn mức tăng của VN-Index. Riêng VIC mang về hơn 11 điểm cho chỉ số, trong khi áp lực giảm từ nhóm ngân hàng chỉ tác động ở mức hạn chế.

Ở góc độ ngành nghề, công nghệ thông tin là nhóm giao dịch kém tích cực nhất khi nhiều cổ phiếu đầu ngành đồng loạt điều chỉnh. Nhóm tài chính và công nghiệp cũng tiếp tục tạo áp lực lên thị trường. Ngược lại, bất động sản trở thành điểm sáng hiếm hoi nhờ lực kéo từ các mã vốn hóa lớn.

Theo đánh giá của nhiều chuyên gia, sau giai đoạn biến động mạnh, thị trường đang bước vào chu kỳ tích lũy mới. VN-Index có thể tiếp tục dao động trong vùng 1.750 - 1.800 điểm trước khi hình thành nền giá ổn định hơn quanh vùng 1.800 - 1.900 điểm.

Trong bối cảnh đó, sự chú ý của giới đầu tư đang chuyển dần sang mùa công bố kết quả kinh doanh quý II/2026. Đây được xem là yếu tố có khả năng tạo ra sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu và quyết định xu hướng dòng tiền trong thời gian tới.

Các dự báo hiện nay cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết vẫn duy trì xu hướng tăng trưởng khả quan. Nhiều tổ chức phân tích nhận định mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số của toàn thị trường là hoàn toàn khả thi nhờ hoạt động sản xuất kinh doanh tiếp tục phục hồi và nền so sánh thấp của cùng kỳ năm trước.

Động lực tăng trưởng được kỳ vọng đến từ các nhóm ngành chủ lực như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và dầu khí. Trong đó, ngân hàng tiếp tục hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng ổn định và chất lượng tài sản được kiểm soát. Nhóm chứng khoán cũng được đánh giá còn dư địa tăng trưởng khi kỳ vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ nét.

Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận sẽ không đồng đều. Sự phân hóa được dự báo tiếp tục là đặc điểm nổi bật của thị trường trong nửa cuối năm. Những doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh, dòng tiền ổn định, vị thế dẫn đầu ngành và khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững sẽ có lợi thế thu hút dòng vốn.

Khi mặt bằng định giá của nhiều cổ phiếu vẫn chưa phản ánh đầy đủ triển vọng tăng trưởng, các doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng nhiều khả năng sẽ trở thành tâm điểm mới của thị trường trong những tháng cuối năm.