Cơ hội lướt sóng PPC: Tiêu thụ điện lập đỉnh, giá than giảm, tiềm năng lãi lớn?

1, Tiềm năng tăng giá: - Thời tiết và tiêu thụ điện năng: Dù chu kỳ thời tiết bắt đầu chuyển sang pha La Nina, mùa hè năm nay vẫn sẽ rất nóng, làm tăng nhu cầu tiêu thụ điện mạnh mẽ. Công suất nguồn điện miền Bắc không tăng nhiều trong năm qua, dẫn đến việc huy động công suất cao cho quý 2 này.

- Sản lượng điện và giá bán điện: Hiện tại, nhiệt điện than vẫn là nguồn huy động chính, chiếm khoảng 60% công suất huy động, tăng đáng kể so với các năm trước. Giá bán điện hiện tại duy trì mức cao, khoảng 1.747 đồng/kWh, thấp hơn một chút so với năm ngoái nhưng vẫn cao so với các năm trước.

- Công suất và thiết bị: PPC sở hữu hai nhà máy điện than với tổng công suất 1.040 MW. Dây chuyền Phả Lại 1 có bốn tổ máy (mỗi tổ 110 MW) và đã vận hành 40 năm. Dây chuyền Phả Lại 2 có hai tổ máy (mỗi tổ 300 MW) và đã vận hành 21 năm. Tổ máy số 6 của dây chuyền Phả Lại 2 đã hoàn thành bảo dưỡng và vận hành trở lại vào cuối quý 3 năm 2023, giúp tăng công suất trong giai đoạn cao điểm này.

- Chi phí than giảm: Giá than nhập khẩu đã giảm khoảng 30% so với cùng kỳ năm trước, giúp giảm chi phí đầu vào.

2, Rủi ro

- Chi phí bảo dưỡng lớn: PPC sẽ phải thực hiện nhiều sửa chữa lớn do nhà máy cũ kỹ. Kế hoạch sửa chữa năm 2024 lên đến 488 tỷ đồng, ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận. Các tổ máy của dây chuyền 1 suy giảm công suất nghiêm trọng, ảnh hưởng đến quá trình vận hành phát điện.

- Hạn chế trong sản lượng điện hợp đồng: Sản lượng điện hợp đồng năm nay chỉ ở mức 70%, giảm so với 80% trước đây. Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu vì chi phí đầu vào của nhiệt điện cao hơn thủy điện.

- Dự báo kết quả kinh doanh: PPC có thể đạt lợi nhuận dòng khoảng 100 tỷ đồng trong năm nay, chủ yếu đến từ đầu tư tài chính và cổ tức từ các công ty con như HND và QTP. Trong quý 2, lợi nhuận dự kiến không thay đổi nhiều so với cùng kỳ năm ngoái, do không có khoản cổ tức lớn từ QTP và HND.

3, Kết luận: PPC có triển vọng kinh doanh khả quan nhờ tăng công suất và chi phí đầu vào giảm, nhưng phải đối mặt với rủi ro từ chi phí bảo dưỡng lớn và hạn chế sản lượng điện hợp đồng.

Đón xem phân tích chi tiết tại: