Cơ hội hiếm có trên thị trường?

Sau nhịp điều chỉnh mạnh, nhiều nhóm cổ phiếu trên thị trường đang giao dịch ở vùng định giá thấp nhất trong khoảng 5 năm. Theo VinaCapital, đây là giai đoạn xuất hiện nhiều tín hiệu tạo đáy, trong đó động thái mua vào của lãnh đạo doanh nghiệp là chỉ báo đáng chú ý về niềm tin đối với triển vọng dài hạn.

Không chỉ nhóm tiêu dùng, công nghệ hay bảo hiểm, các ngành ngân hàng, vật liệu và năng lượng cũng đang tiến sát vùng đáy định giá lịch sử, mở ra những cơ hội đáng quan sát nếu thị trường bước vào chu kỳ phục hồi.

Theo ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư cấp cao của VinaCapital, một tín hiệu đáng chú ý gần đây là hàng loạt lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua lượng lớn cổ phiếu của chính công ty mình. VinaCapital ghi nhận hơn chục lãnh đạo từ các lĩnh vực chứng khoán, bán lẻ và bất động sản thực hiện động thái này, bao gồm các công ty như Vietcap, MWG, Nam Long, Khang Điền và Phát Đạt. Theo chuyên gia, lãnh đạo doanh nghiệp thường chỉ quyết định bỏ tiền mua cổ phiếu khi nhận thấy thị trường định giá công ty thấp hơn đáng kể so với giá trị thực, cho thấy định giá hiện nay đã trở nên hấp dẫn hơn.

Đánh giá theo nhóm ngành, các lĩnh vực hàng tiêu dùng, công nghiệp, công nghệ thông tin và bảo hiểm đã lùi về vùng định giá thấp nhất trong khoảng 5 năm, tương đương giai đoạn các sự kiện thiên nga đen trước đây. Ngoài ra, ngành ngân hàng, vật liệu và năng lượng cũng đang tiến sát vùng đáy định giá 5 năm. Riêng nhóm bất động sản có định giá cao hơn do ảnh hưởng từ Vingroup, nhưng khi tách riêng từng doanh nghiệp, phần lớn chỉ số P/B vẫn ở vùng thấp nhất trong 5 năm. Theo thống kê, hơn một phần ba cổ phiếu trên thị trường hiện có định giá còn thấp hơn cả giai đoạn sốc thuế quan và biến cố liên quan đến Vạn Thịnh Phát.

Theo lịch sử thị trường, mỗi khi định giá rơi xuống vùng đủ hấp dẫn, cơ hội dành cho nhà đầu tư dài hạn thường xuất hiện. VinaCapital chỉ ra rằng phần lớn tác động từ môi trường lãi suất cao đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Khi các thông tin tiêu cực được hấp thụ, thị trường thường bước vào vùng định giá hấp dẫn hơn. Dữ liệu cho thấy, nhà đầu tư giải ngân ở những giai đoạn thị trường được định giá rẻ hơn thì xác suất đạt mức sinh lời tích cực sau 2-3 năm càng cao.

Ông Đinh Đức Minh nhấn mạnh rằng nghịch lý của thị trường là rủi ro thường ở mức cao nhất khi nhà đầu tư hưng phấn và giá tăng mạnh, như năm 2018 hay 2022. Ngược lại, khi tâm lý bi quan, thanh khoản suy giảm và định giá xuống thấp, rủi ro dài hạn giảm đi đáng kể trong khi cơ hội đầu tư được cải thiện. Thay vì quá lo lắng trước các nhịp điều chỉnh, nhà đầu tư nên duy trì tầm nhìn dài hạn và cân nhắc tích lũy dần khi định giá đang ở vùng hấp dẫn.