MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ đông nói “không” với bài toán của Lộc Trời

Bất chấp nỗ lực tái cấu trúc và sa thải hơn 1.000 nhân sự, Lộc Trời vẫn không thể xoa dịu sự nghi ngờ, khi kế hoạch kinh doanh năm 2025 đầy tham vọng của doanh nghiệp này bị chính cổ đông lớn phủ quyết.

Ngày 23/8, Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 của Công ty CP Tập đoàn Lộc Trời (UPCoM: LTG) diễn ra tại An Giang, khép lại với nhiều dấu hỏi về tương lai của doanh nghiệp từng được xem là “ông lớn” ngành nông nghiệp. Tâm điểm tranh luận xoay quanh hai vấn đề: năng lực tái cấu trúc và sức khỏe tài chính.

Đại diện ban tái cấu trúc, ông Trần Khánh Dư, thừa nhận Lộc Trời từng có thời kỳ huy hoàng khi lấy nông dân làm trung tâm, tạo giá trị bền vững cho nhiều bên liên quan. Nhưng biến cố tài chính bất ngờ trong năm 2024 đã đẩy tập đoàn vào thế bị động, bộc lộ lỗ hổng về quản trị rủi ro. “Từ giữa 2024 đến đầu 2025, chúng tôi phải xoay xở từng bước để duy trì hoạt động,” ông nói.

Cuộc đua với thời gian và dòng vốn

Trước áp lực thanh khoản, tháng 4/2025, HĐQT lập ban tái cấu trúc với nhiệm vụ trọng tâm: đàm phán với 12 ngân hàng chủ nợ. Hiện công ty đã làm việc với phần lớn, trong đó ba ngân hàng chủ lực – MBBank, TPBank và HDBank – được kỳ vọng sẽ bơm khoảng 1.300 tỷ đồng vốn lưu động.

MBBank đã giải ngân 250 tỷ đồng, được xem là “đòn bẩy” mở đường cho các nguồn vốn khác. Với TPBank, thủ tục giải ngân 650 tỷ đồng đang được gấp rút hoàn tất trong tháng 8. Riêng HDBank, dù mới ở bước đầu, nhưng đã đánh giá tích cực tính khả thi của phương án tái cấu trúc và chấp nhận tiếp nhận hồ sơ chi tiết.

Đại diện TPBank, ông Trần Duy Khánh, khẳng định ngân hàng sẽ đồng hành bằng các giải pháp vốn linh hoạt nhằm giúp Lộc Trời vượt qua giai đoạn khó khăn.

Bế tắc kiểm toán, niềm tin lung lay

Một điểm nóng khác khiến cổ đông bức xúc là việc Lộc Trời chậm công bố báo cáo tài chính: quý 2/2024, báo cáo bán niên soát xét, quý 3, quý 4/2024 và quý 1/2025 đều chưa được phát hành. Trên sàn UPCoM, LTG bị hạn chế giao dịch từ tháng 10/2024, chỉ được khớp lệnh duy nhất vào thứ Sáu hàng tuần, làm tính thanh khoản sụt giảm mạnh.

Tổng giám đốc Nguyễn Tấn Hoàng lý giải, vướng mắc lớn nằm ở hai điểm: (i) ngân hàng chưa thống nhất cơ cấu nợ, khiến kiểm toán buộc ghi chú “khả năng hoạt động liên tục”; (ii) tồn kho chưa thu hồi được tiền mặt, làm kéo dài thời gian xác minh. “Hiện chưa thể cam kết thời điểm hoàn tất báo cáo kiểm toán,” ông thừa nhận.

Ban điều hành đang cân nhắc thay đổi đơn vị kiểm toán để đẩy nhanh tiến độ và lấy lại niềm tin cổ đông. Theo ông Hoàng, nhiều nhà đầu tư quan tâm đến việc góp vốn chiến lược, nhưng yêu cầu điều kiện tiên quyết là báo cáo minh bạch.

Tinh gọn bộ máy, kế hoạch bị bác bỏ

Song song với tái cơ cấu nợ, Lộc Trời mạnh tay cắt giảm nhân sự từ hơn 2.600 xuống còn 1.500 người, nhằm tiết kiệm chi phí và nâng hiệu quả vận hành. Mục tiêu của ban lãnh đạo không chỉ là giảm nợ ngân hàng, mà còn tìm kiếm đối tác chiến lược để gia cố nền tảng tài chính.

Trong bối cảnh khó khăn, kế hoạch kinh doanh 2025 được trình với chỉ tiêu doanh thu thuần 4.200 tỷ đồng – thấp nhất hơn một thập kỷ (không tính 2024 chưa có báo cáo) – và dự kiến lỗ EBITDA 524 tỷ đồng. Dù được đánh giá là “thận trọng”, kế hoạch này bị cổ đông bác bỏ với chỉ 13,46% tán thành, 36,89% phản đối và gần 50% không ý kiến. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy mức độ hoài nghi lớn về khả năng thực thi của ban điều hành.

Đại hội cũng không thông qua đề xuất bổ sung ông Võ Trung Dũng – Giám đốc Xổ số kiến thiết An Giang – vào HĐQT. Như vậy, bộ máy quản trị vẫn giữ nguyên 4 thành viên: Chủ tịch Huỳnh Văn Thòn, ông Võ Trí Thành, ông Mandrawa Winston Leo và bà Vũ Hồng Trang.

Thông điệp sau đại hội

Đại hội đồng cổ đông 2025 khép lại với nhiều hơn câu trả lời: tương lai Lộc Trời phụ thuộc vào việc tháo gỡ nút thắt vốn và niềm tin thị trường. Nếu chậm khắc phục, những “bước đi ban đầu” của quá trình tái cấu trúc sẽ khó cứu được một đế chế nông nghiệp từng vang bóng.