Chuyên gia cảnh báo: Vàng bạc không phải "máy đẻ tiền"

Tại Hội thảo "La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng tiền", PGS.TS Ngô Trí Long đã đưa ra một cái nhìn thực tế và đầy thận trọng về bối cảnh kinh tế Việt Nam trong giai đoạn tăng trưởng hai con số. Theo vị chuyên gia, năm 2026 sẽ chứng kiến một nghịch lý: dù đầu tư công bùng nổ nhưng tín dụng bị siết chặt, khiến dòng tiền dù dồi dào nhưng lại khó tìm được điểm đến an toàn. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư cần chuyển dịch tư duy từ việc tìm kiếm "kênh sinh lời nhất" sang việc xác định "vai trò của từng loại tài sản" trong danh mục để quản trị rủi ro hiệu quả.

Thay đổi tư duy: Từ tối đa hóa lợi nhuận sang phòng thủ danh mục

PGS.TS Ngô Trí Long nhấn mạnh rằng vàng và bạc thường xuyên trở thành tâm điểm mỗi khi thị trường bất ổn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần tỉnh táo để nhận diện bản chất của các loại tài sản này. Khác với cổ phiếu tạo ra cổ tức hay bất động sản mang lại dòng tiền cho thuê, vàng và bạc không tự tạo ra dòng tiền đều đặn. Giá trị của chúng chủ yếu bị chi phối bởi kỳ vọng, tâm lý bầy đàn và mức độ bất định của kinh tế toàn cầu. Do đó, việc coi kim loại quý là một "máy đẻ tiền" trong năm 2026 là một quan niệm sai lầm có thể dẫn đến rủi ro "đu đỉnh".

Để đặt vàng và bạc vào đúng vị thế trong năm 2026, chuyên gia gợi ý 3 lăng kính phân tích:

Lăng kính chi phí vốn: Khi dòng tiền không còn rẻ, vàng đóng vai trò là "neo an toàn" nhờ tính minh bạch và thanh khoản cao. Tuy nhiên, nếu mua vì sợ bỏ lỡ (FOMO), nhà đầu tư rất dễ rơi vào vòng lặp mua cao bán thấp.

Lăng kính nhu cầu thật: Trong một năm tăng trưởng cao, lợi nhuận thường chảy vào các doanh nghiệp sản xuất và tài sản gắn liền với nhu cầu thực tế. Vàng và bạc không hưởng lợi trực tiếp từ sự tăng trưởng này, nên chúng chỉ phù hợp để cân bằng rủi ro.

Lăng kính niềm tin: Kim loại quý rất dễ tạo ra các đợt "sóng" theo cảm xúc. Nhà đầu tư cần tuân thủ kế hoạch thay vì chạy theo tin đồn.

Chiến lược "bảo hiểm" và sự khác biệt giữa Vàng - Bạc

PGS.TS Ngô Trí Long đã chỉ rõ sự khác biệt trong tính chất của hai loại kim loại quý này. Nếu vàng thiên về sự ổn định, phù hợp với mục tiêu bảo toàn vốn để "ngủ ngon", thì bạc lại có biên độ dao động mạnh hơn. Bạc có thể mang lại cơ hội lợi nhuận lớn nhưng đi kèm với rủi ro cực cao, đòi hỏi nhà đầu tư phải có khả năng chấp nhận biến động.

Lời khuyên xuyên suốt của vị chuyên gia là hãy sử dụng vàng và bạc như một loại "bảo hiểm tài chính" thay vì xem chúng như một canh bạc. Nhà đầu tư tuyệt đối không nên "tất tay" hoặc vay mượn để mua kim loại quý. Thay vào đó, việc chia nhỏ khoản đầu tư theo thời gian sẽ giúp giảm thiểu rủi ro mua đúng đỉnh. Vàng và bạc nên được coi là "nền an toàn", đóng vai trò bộ giảm xóc giúp nhà đầu tư giữ được bình tĩnh để tiếp tục nắm giữ các tài sản tăng trưởng khác như chứng khoán hay bất động sản khi thị trường biến động.