Chứng khoán rung lắc trên đỉnh, có nên mạo hiểm với cổ phiếu 'trà đá'?

Sau khi lập đỉnh lịch sử, VN-Index được dự báo tiếp tục rung lắc do áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng 'nóng'. Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng; nhóm 'trà đá' dù có thể tăng mạnh nhưng tiềm ẩn nguy cơ lao dốc khi sóng hạ nhiệt.

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua đã trải qua những biến động mạnh, với VN-Index có lúc giảm xuống 1.490 điểm trước khi hồi phục mạnh và ghi nhận mức tăng 6% lên 1.584 điểm, vượt đỉnh cũ. Phiên giao dịch ngày 5/8 lập kỷ lục với 3,2 tỷ cổ phiếu được khớp lệnh, giá trị gần 83.000 tỷ đồng. Nhóm ngành thép, xây dựng, phân bón, nông nghiệp, thủy sản, dầu khí, bất động sản và tài chính đều ghi nhận tăng trưởng tích cực. Dòng vốn ngoại giải ngân mạnh với 12.849 tỷ đồng.

Doanh nghiệp trên sàn chứng khoán đã công bố báo cáo tài chính quý II, cho thấy tổng doanh thu tăng 6,9% và lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 31,5%, vượt xa kỳ vọng. Các ngành ghi nhận tăng trưởng tích cực bao gồm bán lẻ, phân bón, tiện ích, ngân hàng và khu công nghiệp, trong khi ngành thực phẩm và đồ uống gặp khó khăn.

Theo SSI, VN-Index có thể chạm ngưỡng 1.750-1.800 điểm trong năm 2026 nhờ hồi phục lợi nhuận, sự khởi sắc của bất động sản và môi trường lãi suất thuận lợi. Lợi nhuận sau thuế của toàn thị trường dự báo tăng 13,8% trong năm 2025.

Tuy nhiên, rủi ro tồn tại khi VN-Index có thể tiếp tục rung lắc ngắn hạn, với vùng hỗ trợ tại 1.486 và nếu không giữ được mức này, có thể điều chỉnh về 1.470 điểm. Các nhà đầu tư được khuyên nên chú ý đến cổ phiếu có nền tảng tốt và tránh xa những cổ phiếu không rõ ràng để duy trì lợi nhuận trong bối cảnh thị trường biến động.

Chuyên gia của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam nhận định, sau khi lập đỉnh lịch sử, VN-Index sẽ tiếp tục rung lắc ngắn hạn. Tuy nhiên, xu hướng trung - dài hạn vẫn tích cực với vùng dao động 1.486 - 1.600 điểm. Vùng hỗ trợ hiện tại là 1.486 điểm; nếu giữ vững, chỉ số có thể hướng tới mốc 1.600 điểm, trong khi kịch bản tiêu cực hơn là điều chỉnh về kiểm định 1.470 điểm. Triển vọng vẫn được củng cố nhờ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng và kỳ vọng nâng hạng thị trường trong kỳ đánh giá FTSE tháng 9.

Giới đầu tư kỳ vọng câu chuyện nâng hạng thị trường trong kỳ đánh giá FTSE tháng 9.

Trong giai đoạn thị trường tăng nóng, dòng tiền luân chuyển, các mã nhỏ, cổ phiếu penny với thị giá cũng nổi sóng. Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược Thị trường Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) - cho biết, nhiều cổ phiếu “trà đá” có thể tăng giá gấp nhiều lần. Sự bùng nổ này tạo ra những con sóng lớn, kích thích lòng tham và khiến nhà đầu tư mải miết tham gia, quên đi rủi ro tiềm ẩn.

Theo ông Sơn, tăng giá chỉ là biểu hiện bên ngoài, quan trọng là phải tìm hiểu nguyên nhân đằng sau. Đó có thể là kết quả kinh doanh cải thiện, thông tin tích cực, tình hình tài chính vững hơn hoặc hoạt động thao túng giá.

Về trung và dài hạn, những cổ phiếu không có nền tảng cơ bản sẽ khó duy trì đà tăng. Khi một cổ phiếu mang “mẫu hình cây thông” đã tăng nóng, nhà đầu tư cần hạn chế tham gia vì nguy cơ giảm sàn có thể xảy ra bất cứ lúc nào.

Ông Sơn khuyến nghị, trong xu hướng tăng, nhà đầu tư nên phân bổ phần lớn vốn vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng. Khi nắm giữ cổ phiếu chất lượng, nhà đầu tư sẽ yên tâm hơn trước biến động thị trường, tránh bị bán tháo trong các phiên điều chỉnh.

Với nhóm cổ phiếu “trà đá”, nhà đầu tư vẫn có thể tham gia trong giai đoạn thị trường đi lên, nhưng phải cân nhắc thời điểm mua - bán. Nếu quá mải miết theo đuổi, sau khi tăng nóng, nhóm này có thể bị nhà tạo lập bán ra và nhà đầu tư sẽ khó thoát hàng. “Cú sập” giai đoạn 2022 - 2023 đã để lại nhiều bài học đắt giá cho thị trường.