Chứng khoán phái sinh tuần 23-27/12/2024: Giằng co tại ngưỡng hỗ trợ

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/12/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với thanh khoản có sự sụt giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/12/2024. Cụ thể, VN30F2501 (F2501) tăng 0.24%, đạt 1,321.2 điểm; VN30F2502 (F2502) tăng 0.64%, đạt 1,324 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.31%, đạt 1,325 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.44%, đạt 1,329.8 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,317.77 điểm.

Trong tuần giao dịch 16-20/12/2024, hợp đồng VN30F2501 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu trong các phiên giao dịch đầu và giữa tuần. Nhưng ngay sau đó, áp lực bán bất ngờ được gia tăng khiến cho F2501 sụt giảm mạnh và tiếp tục đi ngang cho đến hết phiên cuối tuần. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này hiện sắc xanh nhẹ và đóng cửa ở mức 1,321.2 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2501 trong giai đoạn 16-20/12/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2501 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.43 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2501 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 37.29% và 37.17% so với phiên ngày 19/12/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 9.21% và 10.15% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 5,423 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 8,701 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/12/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với thanh khoản có sự sụt giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.

Hiện tại, VN30-Index tiếp tục quá trình test lại đường SMA 50 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu bán trở lại. Nếu chỉ số rơi khỏi ngưỡng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.