Chứng khoán phái sinh tuần 21-25/10/2024: Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 18/10/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 18/10/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) giảm 0.23%, còn 1,365.9 điểm; VN30F2412 (F2412) giảm 0.41%, còn 1,367 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.17%, đạt 1,367 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0%, đạt 1,367.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,362.69 điểm.

Trong tuần giao dịch 14-18/10/2024, hợp đồng VN30F2411 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu và kéo dài trong suốt thời gian diễn ra hai phiên đầu tuần. Bước sang giai đoạn giữa tuần, phe Long dần yếu thế, khiến cho F2411 hạ nhiệt và tiếp tục đi ngang dưới mốc tham chiếu. Sự xuất hiện trở lại của bên mua ngay sau đó cùng với lực cầu mạnh mẽ đã giúp cho F2411 phục hồi và đóng cửa ở mức 1,365.9 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2411 trong giai đoạn 14-18/10/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.21 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 18.71% và 19.8% so với phiên ngày 17/10/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 11.79% và 12.7% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 3,975 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 9,651 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 18/10/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục test lại ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,345-1,365 điểm). Nếu chỉ số vượt thành công vùng kháng cự này thì kịch bản tăng ngắn hạn có thể xảy ra trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.