Chứng khoán phái sinh tuần 04-08/03/2024: Tâm lý thận trong xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/03/2024. VN30F2403 tiếp tục diễn biến giằng co với một phiên tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng khối lượng giao dịch suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đã xuất hiện.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) tăng 0.32%, đạt 1,266.8 điểm; VN30F2404 (F2404) tăng 0.38%, đạt 1,268.7 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.22%, đạt 1,263.7 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.26%, đạt 1,263.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,267.07 điểm.

Trong tuần giao dịch 26/02-01/03/2024, VN30F2403 diễn biến với hầu hết các phiên đều nhuộm sắc xanh. Phe Long đã có một tuần giao dịch thắng lợi với lực cầu tăng dần qua các phiên đầu tuần giúp cho F2403 tăng vọt. Tuy nhiên, bên bán đã xuất hiện trở lại và chặn đứng đà tăng ở 2 phiên cuối tuần, khiến cho hợp đồng tương lai này rơi vào trạng thái giằng co nhưng lợi thế vẫn do phe mua kiểm soát qua đó đóng cửa trên mốc tham chiếu với mức tăng mạnh 41.7 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2403 trong giai đoạn 26/02-01/03/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.27 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 16.44% và 16.43% so với phiên ngày 29/02/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 7.96% và 8.82% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch ngày 01/03/2024 đạt 367 hợp đồng. Cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 2,600 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 01/03/2024, VN30F2403 tiếp tục diễn biến giằng co với một phiên tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng khối lượng giao dịch suy giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đã xuất hiện.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã xuất hiện phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) trong vùng quá mua (overbought). Rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện hữu nếu chỉ báo cho lại tín hiệu bán và rơi khỏi vùng này.

Hiện tại, VN30-Index đã vượt qua ngưỡng Fibonacci Projection 161.8% (tương đương vùng 1,235-1,255 điểm) nên đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt trong ngắn hạn cho chỉ số trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.