Chứng khoán phái sinh tuần 02-05/01/2024: Tâm lý phân vân xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/12/2023. VN30-Index tăng nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Gravestone Doji thể hiện áp lực bán vẫn còn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/12/2023. Cụ thể, VN30F2401 (F2401) tăng 0.15%, đạt 1,134.6 điểm; VN30F2402 (F2402) tăng 0.44%, đạt 1,136 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.15%, đạt 1,134.6 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.2%, đạt 1,130.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,131.46 điểm.

Trong tuần giao dịch 25-29/12/2023, VN30F2401 có một tuần giao dịch tiếp tục tích cực với phần lớn sắc xanh chiếm ưu thế các phiên. Tuy vẫn có những nhịp giằng co mạnh ở các phiên giữa tuần và cuối tuần nhưng phe Long vẫn giữ được vị thế áp đảo đã giúp cho F2401 tăng vọt trên mốc tham chiếu với mức đóng cửa tăng 36.9 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2401 trong giai đoạn 25-29/12/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2401 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.14 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2401 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 1.25% và 9.88% so với phiên ngày 28/12/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 22.9% và 19.28% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua đạt 778 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,396 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 29/12/2023, VN30-Index tăng nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Gravestone Doji thể hiện áp lực bán vẫn còn.

Khối lượng có sự cải thiện so với phiên trước và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư tiếp tục hiện hữu.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã vào vùng quá mua (overbought) nếu tín hiệu bán xuất hiện và chỉ báo rơi xuống vùng này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong sắp tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.