Chứng khoán phái sinh Ngày 30/12/2022: Xu hướng giảm có thể hình thành

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/12/2022. Basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -15.3 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/12/2022. VN30F2301 (F2301) giảm 1.49%, còn 993 điểm; VN30F2302 (F2302) giảm 1.3%, còn 990 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.73%, còn 985.9 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.96%, còn 973.7 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,008.3 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 29/12/2022, hợp đồng VN30F2301 giảm điểm từ khi mở cửa. Lực cầu sau đó xuất hiện tạo thế giằng co quanh tham chiếu và tiếp tục kéo dài cho đến cuối phiên chiều. Tuy nhiên, lực bán bất ngờ tăng vọt trong những phút cuối khiến F2301 lao dốc mạnh và đóng cửa với mức giá thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2301

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -15.3 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.49% và 8.39% so với phiên ngày 28/12/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 giảm 8.48% với 345,408 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 còn 550 hợp đồng, giảm 14.99% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/12/2022 đạt 801 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 29/12/2022, VN30-Index giảm điểm và hình thành mẫu hình nến gần giống Hammer cho thấy tâm lý giằng co kéo dài của nhà đầu tư.

Vùng 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021) vẫn đang trụ vững, nếu chỉ số xuyên thủng vùng này thì xu hướng giảm trong trung hạn có thể sẽ quay trở lại.

Khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 ngày phiên thứ 7 liên tiếp chứng tỏ dòng tiền vẫn đang rất thận trọng.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.