Chứng khoán phái sinh Ngày 28/12/2022: Hồi phục trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/12/2022. Basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 27/12/2022. VN30F2301 (F2301) tăng 1.48%, đạt 1,001 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 1.6%, đạt 1,000.8 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 1.33%, đạt 993 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 1.43%, đạt 979.8 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,007.36 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 27/12/2022, hợp đồng VN30F2301 tăng điểm từ khi mở cửa. Khối lượng mua sau đó được bổ sung thêm khiến đà tăng mở rộng. Phe long đẩy mạnh vị thế kéo dài sang tới buổi chiều làm mức giá hợp đồng được đẩy cao hơn. Lực bán có trở lại vào những phút cuối và F2301 đóng cửa với mức giá tăng 14.6 điểm .

Đồ thị trong phiên của VN30F2301

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.36 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 7.6% và 6.29% so với phiên ngày 26/12/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 tăng 7.52% với 407,814 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 đạt 1,134 hợp đồng, tăng 81.15% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng phiên thứ 8 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 27/12/2022 đạt 869 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/12/2022, VN30-Index tăng điểm trở lại cho thấy tình hình đã bớt bi quan hơn của nhà đầu tư

Chỉ số tiếp tục bám đường Lower Band của Bollinger Bands và dải này đang bung nén nên rủi ro điều chỉnh ở các phiên tiếp theo vẫn còn.

Khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn đang giữ sự thận trọng.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.