Chứng khoán phái sinh Ngày 23/11/2022: Tiếp tục giằng co

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/11/2022. Basis hợp đồng VN30F2212 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -19.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/11/2022. VN30F2212 (F2212) giảm 1.3%, còn 926 điểm; VN30F2301 (F2301) giảm 1.25%, còn 923.3 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 1.81%, còn 921.2 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 1.26%, còn 918.1 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 945.54 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 22/11/2022, F2212 giao dịch trong sắc đỏ ngay từ đầu phiên. Lực cầu sau đó nhanh chóng kéo hợp đồng vượt tham chiếu và sắc xanh được duy trì qua đến phiên chiều. Tuy nhiên càng gần cuối phiên, lực bán trở lại nhấn chìm hợp đồng trong sắc đỏ là đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2212

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2212 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -18.69 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2212 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 32.75% và 33% so với phiên ngày 21/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2212 tăng 32.59% với 588,023 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2301 đạt 1,530 hợp đồng, tăng 98.96% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 22/11/2022 đạt 1,171 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 22/11/2022, VN30-Index hình thành mẫu hình nến Inverted Hammer cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Vùng kháng cự 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021) tiếp tục thể hiện sự khó chịu khi lực bán tăng mạnh ngay sau khi tiến vào vùng này.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tăng trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền đang quay trở lại.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.