Chứng khoán phái sinh Ngày 20/04/2023: Chờ đợi tín hiệu ngày đáo hạn phái sinh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/04/2023. Khối lượng giao dịch của hợp đồng VN30F2305 tăng khi hợp đồng VN30F2304 sẽ đáo hạn trong phiên tiếp theo.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/04/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) giảm 0.75%, còn 1,055 điểm; VN30F2305 (F2305) giảm 0.75%, còn 1,052.5 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.73%, còn 1,049.8 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.9%, còn 1,046 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,056.14 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 19/04/2023, hợp đồng VN30F2304 giằng co liên tục quanh mức giá tham chiếu trong phiên sáng. Sang tới phiên chiều, bên bán chiếm ưu thế hoàn toàn. Vào khoảng thời gian chuẩn bị vào phiên ATC chỉ số rơi gần như thẳng đứng và đóng cửa ở mức giá gần như thấp nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.14 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 18.8% và 19.07% so với phiên ngày 18/04/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 giảm 21.41% với 125,335 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 11,604 hợp đồng, tăng 26.36%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/04/2023 đạt 744 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 19/04/2023, VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến gần giống Black Marubozu cho thấy phe bán hoàn toàn áp đảo trong phiên giao dịch hôm nay.

Chỉ báo MACD tiếp tục đi xuống nên rủi ro giảm điểm trong thời gian tới vẫn đang ở mức cao.

Ngoài ra, điểm giao cắt tử thần (death cross) đã xuất hiện giữa SMA 50 ngày và SMA 100 ngày. Điều này cho thấy xu hướng trung hạn đang chuyển từ tăng sang giảm.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.