Chứng khoán phái sinh ngày 17/11/2023: Vẫn còn thận trọng?

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 16/11/2023. VN30-Index tăng nhẹ nhưng khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước đó và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 16/11/2023. Cụ thể, VN30F2311 (F2311) giảm 0.78%, còn 1,125.1 điểm; VN30F2312 (F2312) tăng 0.58%, đạt 1,137 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.06%, còn 1,129.1 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.1%, đạt 1,128 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,132.6 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 16/11/2023, hợp đồng VN30F2311 chịu áp lực bán mạnh ngay từ đầu phiên rồi sau đó chìm vào sắc đỏ trong suốt phiên sáng. Qua đến phiên chiều, phe Short liên tục gia tăng áp lực khiến F2311 tụt dốc không phanh và đóng cửa ở mức giảm 8.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2311

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2311 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.5 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2311 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 21.31% và 22.14% so với phiên ngày 15/11/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2311 giảm 31.1% với 190,940 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2312 đạt 44,854 hợp đồng, tăng 99.25%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/11/2023 đạt 349 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/11/2023, VN30-Index tăng nhẹ nhưng khối lượng có sự sụt giảm so với phiên trước và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số VN30-Index đã cắt lên và tiếp tục duy trì trên đường SMA 200 ngày nên đà tăng vẫn được giữ vững.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/11/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.