Chứng khoán phái sinh Ngày 17/08/2022: Phe Long tiếp tục chiếm ưu thế

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/08/2022. Khối lượng hợp đồng F2209 tăng mạnh khi hợp đồng F2208 sẽ đáo hạn trong tuần này.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/08/2022. Hợp đồng VN30F2208 (F2208) tăng 0.3%, đạt 1,296.9 điểm; VN30F2209 (F2209) tăng 0.38%, đạt 1,292.5 điểm; VN30F2212 (F2212) tăng 0.18%, đạt 1,280 điểm; VN30F2303 (F2303) tăng 0.21%, đạt 1,269.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index ở mức 1,295.1. điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 16/08/2022, VN30F2208 hiện sắc xanh ngay từ khi mở cửa, song lực bán xuất hiện ngay sau đó khiến hợp đồng liên tục giằng co quanh tham chiếu. Kịch bản tương tự diễn ra trong phiên chiều, tuy nhiên trong những phút cuối lực mua tăng áp đảo giúp F2208 đóng cửa ở mức giá gần cao nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2208

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1.8 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2208 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2.02% và giảm 0.98% so với phiên ngày 15/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2208 giảm 1.09% với 181,155 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2209 đạt 8,817 hợp đồng, tăng 189.75% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 16/08/2022 đạt 458 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 16/08/2022, VN30-Index tiếp tục tăng giá, tuy nhiên việc hình thành mẫu hình nến Spinning Top cho thấy thị trường xuất hiện sự giằng co sau phiên tăng điểm đột biến với mẫu hình Rising Window ở ngày hôm trước.

Dự kiến sự rung lắc sẽ càng gia tăng nếu chỉ số tiến tới vùng 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giảm giá (gap down) đã hình thành trước đó).

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày cho thấy thị trường vẫn giữ sự sôi động trong bối cảnh chỉ số tiếp tục gia tăng trước những nghi ngờ.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.