Chứng khoán phái sinh Ngày 16/11/2022: Không thể ngăn cản đà giảm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/11/2022. Basis hợp đồng VN30F2211 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.77 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/11/2022. VN30F2211 (F2211) giảm 3.97%, còn 895 điểm; VN30F2212 (F2212) giảm 3.38%, còn 887 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 3.81%, còn 878.5 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 3.36%, còn 880.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 904.77 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 15/11/2022, hợp đồng hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên, lực bán sau đó liên tục kéo hợp đồng chìm sâu hơn trong suốt phiên sáng. Sang đến phiên chiều, lực cầu trở lại nhưng chỉ đủ để tạo thế giằng co trong sắc đỏ. Kết phiên, F2211 đóng cửa với mức giảm sâu 37 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2211

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2211 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.77 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2211 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.92% và 12.74% so với phiên ngày 14/11/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2211 giảm 9.91% với 533,661 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2212 đạt 12,016 hợp đồng, tăng 49.36% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 15/11/2022 đạt 2,471 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15/11/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm cho thấy tâm lý rất tiêu cực của nhà đầu tư trước đà giảm không có dấu hiệu dừng lại.

Chỉ số tiếp tục bám sát vào đường Lower Band của Bollinger Bands và dải này đang bung nén nên rủi ro giảm điểm ở các phiên tiếp theo vẫn đang ở mức cao.

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.