Chứng khoán phái sinh Ngày 09/11/2021: Mẫu hình nến Doji tiếp tục xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/11/2021. Basis hợp đồng VN30F2111 thu hẹp và đạt giá trị 2.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/11/2021. VN30F2111 (F2111) tăng 0.17%, đạt 1,537.70 điểm; VN30F2112 (F2112) tăng 0.07%, đạt 1,534.90 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.24%, đạt 1,532.90 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0.11%, đạt 1,532.40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,535.66 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 9.64% và 12.71% so với phiên ngày 05/11/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2111 tăng 9.51% với 106,262 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2112 đạt 229 hợp đồng, tăng 143.62%.

Khối ngoại trở lại mua ròng sau 3 phiên bán ròng liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/11/2021 đạt 668 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 08/11/2021, hợp đồng F2111 bật tăng sau phiên ATO và đà tăng này được duy trì trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, áp lực của bên bán đã khiến hợp đồng rơi khỏi mức tham chiếu. Tuy nhiên, với sự trở lại của bên mua, hợp đồng F2111 đã trở lại trên tham chiếu khi kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2111

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2111 thu hẹp và đạt giá trị 2.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2111 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/11/2021, VN30-Index tiếp tục biến động giằng co với mẫu hình nến Doji. Điều này cho thấy sự phân vân của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Hiện tại, vùng đỉnh cũ tháng 08/2021 (tương đương vùng 1,490-1,510 điểm) đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index trong trường hợp chỉ số điều chỉnh mạnh. Nếu vùng này vẫn chưa bị phá vỡ thì cơ hội test vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm) là vẫn còn.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/11/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.