Chứng khoán phái sinh Ngày 07/04/2023: Tâm lý chốt lời đang hiện diện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/04/2023. Basis hợp đồng VN30F2304 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.86 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự bi quan về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/04/2023. Cụ thể, VN30F2304 (F2304) giảm 1.02%, còn 1,073 điểm; VN30F2305 (F2305) giảm 0.92%, còn 1,070 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.8%, còn 1,070 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 1.17%, còn 1,066.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,078.86 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 06/04/2023, hợp đồng VN30F2304 giằng co liên tục quanh mức tham chiếu trong phiên sáng. Sang tới đầu phiên chiều, bên mua có phần nhỉnh hơn khi chỉ số duy trì trong sắc xanh nhẹ. Bất ngờ xảy ra khi đến gần cuối phiên, bên bán xuất hiện kéo chỉ số giảm mạnh và đóng cửa ở mức giảm 11.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2304

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2304 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.86 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ sự bi quan về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2304 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 8.96% và 9.15% so với phiên ngày 05/04/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2304 tăng 8.78% với 161,432 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2305 đạt 491 hợp đồng, tăng 96.4%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 06/04/2023 đạt 822 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 06/04/2023, VN30-Index xuất hiện mẫu hình Bearish Engulfing đi kèm với khối lượng cao cho thấy bên bán chiếm ưu thế trên thị trường. Theo đó, triển vọng ngắn hạn cũng dần trở nên bi quan hơn.

Mặt khác, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (overbought) nên nguy cơ giảm mạnh là rất lớn.

Hiện chỉ số đang Throwback trở lại sau khi phá vỡ đường trendline kháng cự trung hạn (tương đường vùng 1,050-1,060 điểm) đồng thời trùng với đường Middle của Bollinger Bands.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/04/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.