Chứng khoán phái sinh ngày 07/03/2024: Triển vọng dần kém sắc

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/03/2024. VN30-Index giảm điểm kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng và vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý không mấy lạc quan của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/03/2024. Cụ thể, VN30F2403 (F2403) giảm 0.92%, còn 1,266.8 điểm; VN30F2404 (F2404) giảm 0.78%, còn 1,267.1 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) giảm 0.8%, còn 1,267 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.79%, còn 1,266.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,272.87 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 06/03/2024, VN30F2403 xuất hiện trạng thái giằng co nhưng phe Short có phần lấn lướt hơn nên F2403 giảm điểm và nằm dưới mốc tham chiếu trong phần lớn thời gian phiên sáng. Trong phiên chiều, bên bán tận dụng thời cơ lực cầu mất hút đã tiếp tục gia tăng sức ép khiến hợp đồng tương lai này lao dốc không phanh. Tuy phe mua có xuất hiện trở lại cuối phiên nhưng vẫn không thể thay đổi tình thế qua đó đóng cửa giảm 11.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2403

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2403 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.07 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2403 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 43.14% và 43.37% so với phiên ngày 05/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2403 tăng 43.08% với 248,155 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2404 đạt 623 hợp đồng, tăng 36.03%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 06/03/2024 đạt 2,522 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 06/03/2024, VN30-Index giảm điểm kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng và vượt mức trung bình 20 phiên thể hiện tâm lý không mấy lạc quan của nhà đầu tư.

Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã xuất hiện tín hiệu bán sau khi xuất hiện phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) trong vùng quá mua (overbought) cho thấy triển vọng khá kém sắc và rủi ro sẽ tăng cao nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này.

Tuy VN30-Index vẫn được nâng đỡ tốt bởi đỉnh cũ tháng 8-9/2023 (tương đương vùng 1,243-1,268 điểm) nhưng nếu nhịp điều chỉnh vẫn xuất hiện thì khả năng chỉ số sẽ throwback và test lại trendline giảm dài hạn (tương đương vùng 1,230-1,250 điểm) đồng thời là ngưỡng Fibonacci Projection 50% có thể xảy ra.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì các hợp đồng hiện chưa có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.