Chứng khoán phái sinh ngày 06/11/2024: Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/11/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng có sự sụt giảm mạnh và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/11/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) tăng 0.04%, đạt 1,319 điểm; VN30F2412 (F2412) tăng 0.15%, đạt 1,322.5 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.18%, đạt 1,323 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.02%, đạt 1,321.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,313.35 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 05/11/2024, hợp đồng VN30F2411 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu ngay từ đầu phiên và lợi thế dần nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bên mua liên tục gia tăng lực cầu và áp đảo phe bán trong suốt thời gian diễn ra phiên chiều. Nhưng sự xuất hiện trở lại của phe Short đã khiến cho F2411 nhanh chóng hạ nhiệt và đóng cửa ở mức 1,319 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2411

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.65 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 33.66% và 33.74% so với phiên ngày 04/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2411 giảm 33.61% với 141,942 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2412 còn 118 hợp đồng, giảm 62.18%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/11/2024 đạt 338 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/11/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng có sự sụt giảm mạnh và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang test lại đường SMA 100 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì kịch bản điều chỉnh có thể tiếp diễn trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI