Chứng khoán phái sinh Ngày 06/01/2023: Xu hướng hồi phục chưa rõ ràng

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2023. Basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.1 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2023. VN30F2301 (F2301) tăng 1.06%, đạt 1,053.8 điểm; VN30F2302 (F2302) tăng 0.72%, đạt 1,046 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 1.49%, đạt 1,043.3 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) tăng 0.97%, đạt 1,030 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,061.9 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 05/01/2023, hợp đồng VN30F2301 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên, hợp đồng sau đó biến động nhẹ ở mức trên tham chiếu trong phiên sáng. Sang đến phiên chiều, lực cầu gia tăng giúp hợp đồng mở rộng đà tăng, mặc dù bên bán có xuất hiện vào cuối phiên nhưng F2301 vẫn đóng cửa với mức tăng 11.1 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2301

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2301 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.1 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2301 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.98% và 22.59% so với phiên ngày 04/01/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2301 giảm 23.06% với 262,657 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2302 đạt 815 hợp đồng, tăng 76.79% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 05/01/2023 đạt 721 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 05/01/2023, VN30-Index tiếp tục tăng điểm cho thấy tâm lý nhà đầu tư dần lạc quan trở lại trong ngắn hạn.

Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại nên rủi ro điều chỉnh của thị trường ở các phiên tới sẽ được giảm thiểu.

Khối lượng giao vẫn ở dưới mức trung bình 20 ngày kể từ hơn 1 tháng trở lại đây, để đà hồi phục được củng cố vững chắc thêm thì dòng tiền cần được bổ sung thêm ở những phiên tiếp theo.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI