Chứng khoán phái sinh Ngày 05/07/2023: Phe Long lên ngôi

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/07/2023, basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -5 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/07/2023. Cụ thể, VN30F2307 (F2307) tăng 0.49%, đạt 1,123 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 0.57%, đạt 1,120.9 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.62%, đạt 1,117.7 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.25% và đạt 1,106.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,128 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 04/07/2023, hợp đồng VN30F2307 giảm sâu ngay từ lúc mở cửa nhưng nhanh chóng tăng vọt lên trên tham chiếu khi bên mua chiếm ưu thế trở lại. Qua đến phiên chiều, phe Long tiếp tục duy trì vị thế áp đảo giúp thị trường ngập tràn sắc xanh và F2307 đóng cửa ở mức tăng 5.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2307

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -5 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2307 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 22.3% và 22.35% so với phiên ngày 03/07/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2307 tăng 21.92% với 159,070 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2308 đạt 811 hợp đồng, tăng 197.07%

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 04/07/2023 đạt 919 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/07/2023, VN30-Index tiếp tục tăng điểm cùng với sự hình thành cây nến có bóng dưới dài cho thấy lực bán vẫn còn hiện hữu.

Chỉ số giằng co trong khi test vùng 1,120-1,145 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 12/2022 và 01/2023) cho thấy bên mua vẫn chưa sẵn sàng đẩy chỉ số vượt vùng kháng cự này trong thời gian tới.

Khối lượng giao dịch thấp và nằm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang thận trọng về khả năng hồi phục của thị trường.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.