Chứng khoán FPT gọi tên 5 mã ‘vua, hậu, xe, mã, tượng’ cho bàn cờ đầu tư quý 2

Chứng khoán FPT mới công bố báo cáo chiến lược quý 2/2024.

Đáng chú ý, tình hình tỷ giá của Việt Nam đã căng thẳng trở lại kể từ cuối quý I/2024 bởi ảnh hưởng từ một số yếu tố chính:

(1) Chỉ số DXY tăng cao do FED duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dự kiến

(2) tình kinh tế thế giới diễn biến phức tạp, căng thẳng địa chính trị, giá vàng, tiền số và giá xăng dầu thế giới tăng

(3) chính sách lãi suất thấp tạo ra chênh lệch lãi suất âm giữa VND và USD.

Mặc dù vậy, môi trường lãi suất thấp và kỳ vọng phục hồi sản xuất kinh doanh sẽ là yếu tố hỗ trợ thị trường.

Với tín hiệu đảo chiều mạnh của VN-Index cùng sự leo thang của áp lực tỷ giá, FPTS cho rằng xu hướng giảm sẽ đóng vai trò chủ đạo trong biến động của nửa đầu quý II và trạng thái cân bằng/ tái tích lũy chỉ có thể xuất hiện sau khi tâm lý nhà đầu tư đã ổn định trở lại. Đây sẽ là giai đoạn phù hợp để các “chứng sĩ” bắt đầu vị thế mua. FPTS gợi ý nhà đầu tư 5 mã cổ phiếu trong quý II/2024, danh mục lựa chọn lọc theo 3 tiêu chí: Sự phục hồi của xuất – nhập khẩu hàng hóa; dòng vốn FDI và đầu tư công; Sự phục hồi của kết quả kinh doanh.

- Triển vọng tích cực nhờ nhu cầu tại thị trường Mỹ hồi phục.

- Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ số đơn đặt hàng có mức sinh lời cao gia tăng, TNG tăng được đơn giá.

- Áp lưc chi phí lãi vay không cao như trước.

- Rủi ro: Lạm phát giảm chậm có thể gây áp lực lên chi tiêu những mặt hàng không thiết yếu như quần áo.

- Diễn biến tiêu thụ nội địa và xuất khẩu khả quan.

- HPG có tiềm năm gia tăng xuất khẩu HRC và tôn mạ.

- Rủi ro: Giảm giá thép xuất khẩu do dư thừa cung tại Trung Quốc.

- Kỳ vọng hoạt động cho thuê đất công nghiệp tăng trưởng ổn định nhờ sở hữu 4 KCN với diện tích có thể cho thuê lớn xấp xỉ 1.000ha tại các tỉnh thu hút FDI và cơ sở hạ tầng được chú trọng phát triển khu vực phía Nam.

- Kỳ vọng doanh thu kinh doanh điện tăng 15% nhờ kỳ vọng (1) gia tăng diện tích cho thuê; (2) hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp trong KCN hồi phục giúp tăng sản lượng tiêu thụ điện.

- Năng lực tài chính tốt nợ vay ở mức thấp.

- Rủi ro khó gia tăng diện tích cho thuê đối với KCN Đông Nam thuộc TP. HCM do quỹ đất còn lại nhỏ chỉ khoảng 24ha.

- Động lực tăng trưởng 2024 tiếp tục tới từ các dự án thành phần cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2.

- Kỳ vọng LCG sẽ tiếp tục ký được các hợp đồng mới nhờ (1) năng lực thi công tốt và (2) vốn đầu tư công 2024 vẫn ở mức cao.

- Các dự án hạ tầng giao thông trọng điểm được tháo gỡ nguồn cung NVL nhờ Nghị quyết thí điểm cơ chế đặc thù.

- Rủi ro: Tiến độ thực hiện dự án bị ảnh hưởng bởi (1) tiến độ giải phóng mặt bằng và (2) tiến độ giải ngân vốn đầu tư công.

- Trở lại mở rộng ~9,8% diện tích TTTM trong năm 2024.

- Tỷ lệ lấp đầy TTTM kỳ vọng dần cải thiện khi tiêu dùng hồi phục.

- Cơ cấu tài chính cẩn trọng (bên cạnh hoạt động kinh doanh ổn định).

- Rủi ro: Tiến độ mở rộng chuỗi TTTM phụ thuộc vào tiến độ dự án VHM; điều khoản hợp tác đầu tư TTTM giữa VRE và VIC cần đàm phán lại sau khi VIC thoái vốn (chỉ còn sở hữu 18,8%).