Chu kỳ mới gọi tên dầu khí

Giá dầu Brent từng vượt 100 USD/thùng cùng làn sóng đầu tư mới đang tạo thêm động lực cho nhóm dầu khí. Trong chuỗi giá trị, thượng nguồn và trung nguồn nổi lên với hàng loạt dự án lớn, từ Lô B - Ô Môn đến hạ tầng LNG.

Khoảng 175.000 tỷ đồng dự kiến được đầu tư cho hoạt động thăm dò, khai thác giai đoạn 2026-2030, trong khi nhu cầu điện khí mở thêm dư địa cho GAS và các doanh nghiệp liên quan.

Giá dầu Brent có thời điểm vượt 100 USD/thùng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, tạo lực đẩy cho hoạt động thăm dò, khai thác và dịch vụ dầu khí. Tuy nhiên, động lực của ngành không chỉ nằm ở giá dầu. Việc sản lượng tại các mỏ chủ lực trong nước suy giảm tự nhiên đang thúc đẩy nhu cầu phát triển các dự án mới, mở ra chu kỳ đầu tư thượng nguồn.

Theo ACBS, giai đoạn 2026-2028 có thể là thời điểm khởi đầu chu kỳ tăng trưởng mới. PVN dự kiến dành khoảng 175.000 tỷ đồng cho thăm dò và khai thác trong giai đoạn 2026-2030, cao gấp khoảng 4 lần giai đoạn trước. Các dự án Lô B - Ô Môn, Lạc Đà Vàng, Sư Tử Trắng 2B và điện gió ngoài khơi sẽ tạo thêm khối lượng công việc cho chuỗi dịch vụ dầu khí.

Ở nhóm thượng nguồn, PVS được hưởng lợi từ quy mô backlog khi riêng Lô B dự kiến đóng góp hơn 45% doanh thu mảng xây lắp thượng nguồn. Trong khi đó, PVD có lịch hoạt động giàn khoan kín trong năm 2026, một số hợp đồng kéo dài sang 2027-2028. Giá thuê giàn tự nâng trong khu vực được ghi nhận quanh 95.000-110.000 USD/ngày. PVB cũng đã ký các hợp đồng liên quan Lô B - Ô Môn với tổng giá trị trên 2.500 tỷ đồng, dự kiến ghi nhận doanh thu trong 2026-2027.

Ở trung nguồn, câu chuyện chuyển sang nhu cầu khí và LNG. Quy hoạch điện VIII đặt mục tiêu tổng công suất điện khí khoảng 37,3 GW vào năm 2030, trong đó LNG nhập khẩu chiếm 60-65%. Đây là nền tảng để GAS mở rộng hạ tầng LNG và đường ống khí. Doanh thu GAS năm 2026 được dự báo đạt 168.655 tỷ đồng, tăng 25%; lợi nhuận sau thuế 13.735 tỷ đồng, tăng 19%.

Dù vậy, triển vọng giữa các doanh nghiệp vẫn có thể phân hóa theo tiến độ dự án, giá dầu, giá thuê dịch vụ và khả năng chuyển backlog thành doanh thu, lợi nhuận.