Chiến lược phiên 20/3: Chọn cổ phiếu hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công

Trong khi BID nắm giữ lợi thế tuyệt đối từ dòng vốn đầu tư công, NLG lại khẳng định vị thế "vua phân khúc ở thực" với triển vọng doanh thu đột phá trong giai đoạn 2026-2027.

Trong bối cảnh thị trường đang tìm điểm cân bằng trước mục tiêu tăng trưởng GDP bứt phá của Chính phủ, các chuyên gia phân tích đã chỉ ra hai cơ hội đầu tư mang tính chiến lược. Một là "ông lớn" ngân hàng quốc doanh hưởng lợi từ trục đầu tư công, hai là doanh nghiệp bất động sản sở hữu quỹ đất sạch với giá vốn cực thấp.

Chiến lược phiên 20/3: Chọn cổ phiếu hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công

Cổ phiếu BID được khuyến nghị mua với kỳ vọng tăng giá đáng kể nhờ nền định giá đang ở vùng chiết khấu sâu. P/B của ngân hàng này đã giảm mạnh trong hơn hai năm qua, từ vùng cao xuống quanh mức thấp hơn trung bình dài hạn, mở ra dư địa hồi phục khi chu kỳ tín dụng bước vào pha tăng tốc.

Triển vọng tăng trưởng gắn chặt với chiến lược đẩy mạnh đầu tư công. Với lợi thế ngân hàng quốc doanh, BID có vị thế thuận lợi trong việc tài trợ các dự án hạ tầng quy mô lớn và doanh nghiệp nhà nước. Khi dòng vốn giải ngân tăng tốc, tín dụng trung – dài hạn có cơ hội mở rộng, kéo theo nguồn thu từ dịch vụ tài chính đi kèm.

Động lực khác đến từ kế hoạch phát hành riêng lẻ phần vốn còn lại, giúp cải thiện hệ số an toàn vốn và tạo dư địa cho tăng trưởng tín dụng trong giai đoạn tới, đặc biệt khi các tiêu chuẩn vốn ngày càng khắt khe.

Tuy vậy, rủi ro không nhỏ. Đòn bẩy tài chính ở mức cao khiến ngân hàng nhạy cảm hơn trước biến động vĩ mô, đồng thời hạn chế khả năng chi trả cổ tức tiền mặt. Bên cạnh đó, áp lực cạnh tranh từ khối ngân hàng thương mại cổ phần ngày càng lớn, nhất là ở các mảng bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Bất động sản tích lũy lực, chờ chu kỳ bứt tốc

Với NLG, bức tranh lợi nhuận ghi nhận sự phân hóa theo từng quý nhưng vẫn giữ được nền tăng trưởng cả năm nhờ các thương vụ chuyển nhượng và bàn giao dự án. Điểm đáng chú ý nằm ở lượng hàng đã bán trong năm trước, tạo nguồn doanh thu tiềm năng cho giai đoạn 2026–2027.

Danh mục dự án trải rộng từ các khu đô thị hiện hữu đến các dự án mới giúp duy trì nguồn cung ổn định. Trong bối cảnh tín dụng bất động sản còn thận trọng và lãi suất có xu hướng nhích lên, chiến lược tập trung vào phân khúc trung cấp – nơi nhu cầu ở thực cao – được xem là điểm tựa giữ nhịp bán hàng.

Lợi thế cốt lõi của doanh nghiệp nằm ở quỹ đất lớn, tích lũy từ sớm với chi phí thấp. Khi hạ tầng kết nối vùng ven được đẩy mạnh và xu hướng giãn dân ngày càng rõ, giá trị quỹ đất này có khả năng được tái định giá.

Đáng chú ý, định giá hiện tại của cổ phiếu đang ở mức thấp hơn trung bình nhiều năm, phản ánh phần nào sự thận trọng của thị trường nhưng cũng mở ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn.