Chỉ 2 doanh nghiệp tạo hơn nửa triệu tỷ đồng vốn hóa, phần còn lại ra sao?

Đến 30/6/2026, tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đạt gần 10,6 triệu tỷ đồng, gồm HOSE 8,8 triệu tỷ đồng, UPCoM 1,3 triệu tỷ đồng và HNX gần 0,5 triệu tỷ đồng. So với cuối năm 2025, vốn hóa toàn thị trường tăng ròng khoảng 640.000 tỷ đồng.

Tuy nhiên, bức tranh thực tế cho thấy sự phân hóa mạnh. Có tới 894 doanh nghiệp (59%) bị giảm vốn hóa với tổng giá trị mất khoảng 526.000 tỷ đồng, trong khi chỉ 500 doanh nghiệp tăng vốn hóa, đóng góp hơn 1,1 triệu tỷ đồng, qua đó giúp thị trường duy trì mức tăng ròng.

Động lực lớn nhất đến từ nhóm Vingroup. Riêng Vingroup (VIC) tăng thêm khoảng 388.000 tỷ đồng vốn hóa và Vinhomes (VHM) tăng khoảng 114.000 tỷ đồng, tổng cộng hơn 500.000 tỷ đồng, tương đương gần một nửa phần vốn hóa tăng thêm của toàn thị trường.

Trong nửa đầu năm, cổ phiếu VIC tăng 30% sau khi đã tăng 885% trong năm 2025 (theo giá điều chỉnh), còn VHM tăng 27% sau mức tăng hơn 200% năm trước. Vinhomes cũng dự kiến trả cổ tức tiền mặt 60% vào ngày 22/7.

Một phần vốn hóa tăng thêm còn đến từ các doanh nghiệp mới niêm yết như Hạ tầng GELEX (GEL) với vốn hóa hơn 28.500 tỷ đồng, Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) hơn 9.600 tỷ đồng và Quản lý quỹ Dragon Capital Việt Nam gần 4.400 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, Masan Consumer (MCH) là doanh nghiệp làm giảm vốn hóa mạnh nhất khi mất hơn 58.000 tỷ đồng (-25%), còn khoảng 175.000 tỷ đồng. Tiếp theo là FPT giảm gần 43.000 tỷ đồng (-26%) và Điện lực GELEX (GEE) giảm gần 31.000 tỷ đồng (-34%). Điều này cho thấy đà tăng của thị trường nửa đầu năm chủ yếu được dẫn dắt bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, thay vì sự lan tỏa trên diện rộng.