#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chênh lệch quá lớn giữa cho vay và huy động - Thông tư 08 như "mưa rào" giữa "nắng hạn" cho nhóm NHTM quốc doanh?

Trong bối cảnh chênh lệch giữa tín dụng và huy động vốn toàn hệ thống nới rộng lên mức kỷ lục 1,4 triệu tỷ đồng, áp lực thanh khoản đang đè nặng lên vai nhiều ngân hàng thương mại. Tuy nhiên, đây lại là thời điểm vàng để nhóm Ngân hàng Thương mại Nhà nước khẳng định vị thế "anh cả" nhờ cấu trúc vốn vững chãi và dòng lợi nhuận giữ lại cực kỳ mạnh mẽ.

Trong ngắn hạn, Thông tư 08/2026 chính là "cú hích" kỹ thuật mang tính độc quyền cho Big4. Bằng việc cho phép tính thêm 20% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào mẫu số tính tỷ lệ LDR, nhóm ngân hàng quốc doanh - nắm giữ đến 99% nguồn tiền này, ngay lập tức được giải phóng áp lực thanh khoản, giúp kéo giảm tỷ lệ LDR từ 1,1% đến 1,5%. Lợi thế này giúp họ nới rộng dư địa tăng trưởng tín dụng mà không bị cuốn vào cuộc đua tăng lãi suất huy động gắt gao trên thị trường, từ đó tối ưu hóa chi phí vốn và bảo vệ biên lợi nhuận (NIM).

Về dài hạn, khi toàn hệ thống bắt đầu chuyển dịch và tiến dần tới các tiêu chuẩn khắt khe của Basel III, cấu trúc vốn cốt lõi và nền tảng lợi nhuận giữ lại vững chắc mới là "vũ khí" định hình cục diện. Khác với các ngân hàng nhỏ phải đối mặt với bài toán huy động vốn ổn định chi phí cao, nhóm Big4 sở hữu bộ đệm vốn dày dặn cùng dòng tiền tích lũy dồi dào từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Sự chống lưng về cấu trúc này giúp họ dễ dàng hấp thụ các cú sốc thị trường, duy trì vị thế dẫn dắt trong việc tài trợ các dự án quốc gia lớn và đón đầu làn sóng phục hồi kinh tế. Tóm lại, sự kết hợp giữa chính sách ưu tiên ngắn hạn và nền tảng nội lực vững chắc dài hạn đang biến Big4 thành những pháo đài tài chính kiên cố, vừa có lợi thế phòng thủ xuất sắc, vừa sở hữu sức bật tấn công mạnh mẽ hơn bao giờ hết.

Vậy, đâu sẽ là một trong những cổ phiếu ngân hàng Big4 mạnh nhất giai đoạn tới? Cùng Hoàng tìm hiểu nhé.

Bình luận bên dưới về quan điểm của nhà đầu tư.