"Chắt lọc" cơ hội đầu tư giữa thời thế xoay chuyển

Trước những biến động liên hồi và khó lường từ chính sách thuế quan của Mỹ, nhà đầu tư buộc phải thích nghi với trạng thái “bình thường mới” đầy bất ổn. Trong bối cảnh đó, xu hướng thị trường được dự báo sẽ chịu tác động mạnh, khiến dòng tiền ngày càng ưu tiên tìm đến các “vùng trú ẩn” an toàn và ổn định hơn.

Cổ phiếu SIP – đại diện tiêu biểu trong nhóm bất động sản khu công nghiệp, từng được giới đầu tư đánh giá cao nhờ nền tảng tài chính vững, quỹ đất lớn và hoạt động kinh doanh cốt lõi ổn định – lại trở thành điểm nóng tiêu cực trên thị trường trong tuần qua. Dù VN-Index đi ngang, SIP liên tiếp ghi nhận ba phiên giảm sâu, trong đó có hai phiên giảm sàn, khiến mã này bốc hơi gần 30% giá trị chỉ trong chưa đầy một tháng.

Diễn biến này không đơn độc. Loạt cổ phiếu cùng ngành như KBC, BCM, NTC, SZC… cũng đồng loạt lao dốc – một cú sốc ngược với kỳ vọng lạc quan trước đó, khi nhóm bất động sản khu công nghiệp được đánh giá là hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn FDI. Tuy nhiên, quyết định áp thuế 46% của Mỹ đối với hàng hóa Việt Nam (dù đang được tạm hoãn 90 ngày) đã lập tức phủ bóng đen lên triển vọng của nhóm ngành xuất khẩu và các doanh nghiệp phục vụ khu công nghiệp.

Trong các diễn đàn tài chính, SIP trở thành tâm điểm tranh luận, phản ánh sự phân hóa quan điểm đầu tư rõ rệt. Nhóm thứ nhất cho rằng cần chấp nhận thực tế dòng vốn FDI có thể chững lại, hoặc chuyển hướng nếu căng thẳng thương mại leo thang. Do đó, khi cổ phiếu bắt đầu có thanh khoản trở lại, hành động quyết liệt tái cơ cấu là cần thiết – thay vì tiếp tục nắm giữ trong trạng thái thiếu cơ sở hỗ trợ. Quan điểm này đặc biệt nhấn mạnh đến yếu tố rủi ro hệ thống, cho rằng thị trường đã và đang định giá lại toàn bộ các nhóm ngành chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biến động thuế.

Ngược lại, nhóm thứ hai giữ lập trường thận trọng nhưng không bi quan. Họ cho rằng thị trường đang phản ứng thái quá khi không phải toàn bộ khách hàng tại các khu công nghiệp đều phục vụ thị trường Mỹ. Trong trường hợp của SIP, doanh nghiệp vẫn duy trì chất lượng tài sản tốt, hợp đồng cho thuê dài hạn, dòng tiền ổn định và hệ số tài chính lành mạnh. Việc cổ phiếu mất một phần ba giá trị vốn hóa trong thời gian ngắn không phản ánh đầy đủ tiềm lực nội tại.

Từ hai luồng quan điểm trên, có thể thấy xu hướng đầu tư đang bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét. Nhà đầu tư không còn chạy theo sóng ngành mà đang tái định vị lại danh mục, tìm kiếm các doanh nghiệp có nền tảng ổn định, ít phụ thuộc vào yếu tố xuất khẩu, đặc biệt là với thị trường Mỹ.

Tìm điểm tựa dòng tiền trong vùng nhiễu động

Theo đánh giá từ nhiều chuyên gia, trong bối cảnh thị trường đầy biến động và tâm lý thận trọng chi phối, các nhóm ngành có tính phòng thủ cao và tiềm năng nội tại sẽ trở thành điểm đến ưu tiên của dòng tiền đầu tư.

Chẳng hạn, trong nhóm ngân hàng, ACB nổi bật nhờ danh mục tín dụng đa dạng, không phụ thuộc quá lớn vào bất động sản và có khả năng thẩm định tốt các doanh nghiệp xuất khẩu đa thị trường. Khả năng thích ứng với biến động vĩ mô và dư địa tăng trưởng tín dụng giúp ngân hàng này duy trì sức hấp dẫn trong trung dài hạn.

Trong ngành thép, HPG tiếp tục được đánh giá cao với chiến lược mở rộng sản xuất tại Nhà máy Dung Quất 2 và kỳ vọng gia tăng thị phần nội địa. Việc áp thuế chống bán phá giá đối với thép cán nóng Trung Quốc từ tháng 3/2025 mở ra cơ hội nâng giá bán nội địa cho Hoà Phát. Trong bối cảnh xuất khẩu thép có thể chịu áp lực, hướng đi tập trung vào thị trường trong nước và đầu tư công giúp HPG giữ vững triển vọng.

Ở mảng năng lượng, POW có thể hưởng lợi từ chính sách giảm thuế nhập khẩu LNG về 0%, tăng hiệu quả vận hành tại hai nhà máy điện khí lớn Nhơn Trạch 3 và 4 – một bước đệm nâng giá trị định giá trong dài hạn.

Một số mã cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng ổn định khác cũng được chú ý như VNM trong ngành sữa nhờ khả năng nhập khẩu nguyên liệu đa dạng với chi phí cạnh tranh; TLG (Thiên Long) trong ngành văn phòng phẩm với nền tảng tài chính tốt và thị phần ổn định.

Đặc biệt, trong thời điểm tâm lý thị trường yếu, các cổ phiếu có tính phòng thủ cao, cổ tức đều và đòn bẩy tài chính thấp như NTL, SCS, SLS, QNS, LIX, DGC, VNM, VEA… đang nổi lên như “bến đỗ an toàn” cho dòng tiền thận trọng. Mức cổ tức trên 5%/năm được xem là hấp dẫn so với lãi suất tiết kiệm, vừa hỗ trợ tâm lý nắm giữ dài hạn, vừa giúp nhà đầu tư tích lũy hiệu quả trong điều kiện thị trường chưa rõ xu hướng.

Chiến lược “giữ vị thế – chọn đúng mã”

Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện phản ánh đồng thời nhiều biến số vĩ mô: từ chính sách tiền tệ, tiến độ đầu tư công, cho đến các biến động địa chính trị toàn cầu. Trong đó, tâm điểm đáng chú ý là chính sách thuế quan từ Mỹ – yếu tố có sức ảnh hưởng lớn đến dòng vốn, tâm lý thị trường và kỳ vọng tăng trưởng của nhiều nhóm ngành.

Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn kỳ vọng thị trường có cơ hội phục hồi khi nội lực kinh tế trong nước đang được củng cố rõ rệt. Chính phủ kiên định với mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm nay, tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công, thúc đẩy tiêu dùng nội địa và cải thiện hạ tầng. Đây sẽ là những động lực trung – dài hạn giúp thị trường chứng khoán có thể vượt qua giai đoạn thử thách hiện tại.

Trong bức tranh đầy biến động này, chiến lược đầu tư không còn là “đuổi theo sóng” mà là “giữ vị thế – chọn đúng mã”. Cổ phiếu không chỉ là con số giao dịch trong ngày, mà là phần sở hữu trong doanh nghiệp có nền tảng thật sự. Và khi giá bị điều chỉnh mạnh, nhưng doanh nghiệp vẫn giữ vững cốt lõi, đó là lúc cơ hội xuất hiện cho dòng tiền thông minh.