MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cắt giảm lãi suất không còn là “liều thuốc trấn an” cho thị trường

Sau cuộc họp FOMC tháng 12, thị trường tài chính toàn cầu bước vào một giai đoạn nhạy cảm hiếm thấy – nơi nhà đầu tư buộc phải “bay không có lưới an toàn”. Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức cắt giảm lãi suất, khả năng tiếp tục nới lỏng tại cuộc họp ngày 28/1 chỉ còn khoảng 24%, phản ánh sự thận trọng rõ rệt trong định hướng chính sách tiền tệ sắp tới.

Điều khiến thị trường thất vọng không nằm ở quyết định cắt giảm, mà ở thông điệp đi kèm. Fed phát tín hiệu giữ lãi suất ổn định trong thời gian dài hơn dự kiến, khiến đợt cắt giảm vừa qua bị đánh giá là “diều hâu”. Hệ quả là lợi suất trái phiếu Mỹ bật tăng mạnh, vươn lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 9, tạo áp lực đáng kể lên cả thị trường cổ phiếu lẫn hàng hóa.

Bức tranh kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy nhiều mảng sáng – tối đan xen. Một mặt, thị trường lao động bắt đầu xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt, thể hiện qua số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên mức cao nhất trong hơn ba tháng. Mặt khác, sức tiêu dùng trụ cột quan trọng của kinh tế Mỹ lại khởi đầu mùa mua sắm cuối năm khá tích cực và nhìn chung vẫn duy trì được sự ổn định.

Trên thị trường tài chính, dù chứng khoán Mỹ đã phục hồi đáng kể sau nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 10–11, tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thực sự vững vàng. Nguyên nhân đến từ những bất định kéo dài, đặc biệt là việc chậm trễ công bố các số liệu kinh tế quan trọng, khiến kỳ vọng về lộ trình chính sách của Fed liên tục bị điều chỉnh.

Ở chiều tích cực, giá năng lượng giảm sâu trước thềm mùa đông, nhiều mặt hàng tiêu dùng tiếp tục hạ nhiệt, trong khi tồn kho hàng hóa vật chất duy trì ở mức thấp. Cùng với xu hướng suy yếu của đồng USD, những yếu tố này đang mở ra dư địa cải thiện đáng kể cho xuất khẩu của Mỹ. Tuy nhiên, dự báo mùa đông 2025/26 sẽ lạnh và ẩm ướt hơn bình thường lại đặt ra một câu hỏi lớn: liệu giá năng lượng hiện tại có đang bị định giá quá thấp?

Nhìn về phần còn lại của năm, môi trường thị trường vẫn được kỳ vọng tương đối thuận lợi. Tâm lý lạc quan mùa lễ hội, diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán, đồng USD suy yếu và các tín hiệu hỗ trợ từ làn sóng AI – công nghệ tiếp tục là những trụ cột nâng đỡ. Dẫu vậy, rủi ro chính trị chưa hề biến mất. Cuộc tranh luận ngân sách tại Mỹ nhiều khả năng sẽ nóng trở lại, xoay quanh trợ cấp y tế và nguy cơ chính phủ đóng cửa. Trong bối cảnh đó, các đề xuất từ phía đảng Cộng hòa nhằm cải thiện hiệu quả và kiểm soát chi phí hệ thống y tế đang mở ra hy vọng về một lối đi thực tế hơn, đủ để xoa dịu phần nào những lo ngại của thị trường.

Tổng thể, thị trường đang đứng trước một giai đoạn chuyển tiếp quan trọng: kỳ vọng tăng trưởng vẫn còn, nhưng “vùng đệm an toàn” từ chính sách tiền tệ đã mỏng hơn đáng kể. Đây cũng chính là lúc nhà đầu tư buộc phải theo dõi sát từng dữ liệu kinh tế, đặc biệt là các báo cáo việc làm của Mỹ – mảnh ghép then chốt quyết định hướng đi tiếp theo của Fed và toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu.

---------------------------------------------

Thị trường giao dịch hàng hóa, đặc biệt là nhóm kim loại quý như bạc và bạch kim, đang thu hút sự quan tâm ngày càng lớn của nhà đầu tư trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt không đồng đều và chính sách tiền tệ toàn cầu bước vào giai đoạn chuyển tiếp. Không chỉ đóng vai trò tài sản phòng vệ, bạc và bạch kim còn gắn chặt với nhu cầu công nghiệp từ năng lượng tái tạo, xe điện đến công nghệ cao nơi giá cả phản ánh trực tiếp nhịp đập của nền kinh tế thực. Giao dịch thông qua các hợp đồng tương lai, liên thông với giá quốc tế, giúp nhà đầu tư tiếp cận thị trường minh bạch, thanh khoản cao và linh hoạt hơn trong quản trị rủi ro danh mục.

Anh Chị quan tâm hoặc muốn cập nhật thêm góc nhìn về thị trường, em luôn sẵn sàng hỗ trợ!