Cá mập chứng khoán chuyển chế độ “tấn công”

Ngày càng nhiều quỹ đầu tư bật chế độ "tất tay" khi thị trường chứng khoán bước vào môi trường lý tưởng: Lãi suất ngày càng giảm thúc dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán, trong khi các kênh đầu tư thay thế không thực sự hấp dẫn.

Những tháng gần đây, thị trường chứng khoán đang trên đà thăng hoa. VN-Index đã vượt cột mốc tâm lý 1,200 điểm vào ngày 26/07. Con số này đánh dấu mức tăng gần 20% so với đầu năm 2023. Cùng với đó là sự trở lại của các phiên thanh khoản “tỷ đô”.

Niềm tin rõ ràng đã trở lại với thị trường chứng khoán. Góp công không nhỏ vào quá trình này là những chính sách quyết liệt từ phía Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN). NHNN hạ lãi suất 4 lần liên tiếp và ra nghị định cơ cấu, gia hạn nợ, trong khi Chính phủ thúc đẩy đầu tư công làm “đầu kéo” vực dậy nền kinh tế, cùng với nhiều chính sách hỗ trợ cho lĩnh vực bất động sản.

Ngoài ra, việc không có kênh đầu tư thay thế hấp dẫn cũng góp phần thúc đẩy dòng tiền chảy vào chứng khoán. Trong khi thị trường bất động sản chật vật vực dậy niềm tin thì kênh tiết kiệm dần trở nên kém hấp dẫn vì lãi suất tiền gửi liên tục giảm.

Một số quỹ đầu tư nhận thấy dòng tiền đang bắt đầu chảy từ kênh tiết kiệm sang thị trường chứng khoán.

“Với việc tâm lý thị trường bắt đầu cải thiện, giả thuyết của chúng tôi trong báo cáo tháng trước rằng các nhà đầu tư cá nhân có thể chuyển đổi từ các khoản tiền gửi lãi suất cao sang tìm kiếm cơ hội ở thị trường chứng khoán phần nào được hiện thực hóa”, Dragon Capital nhận định trong báo cáo tháng 6.

Tương tự, quỹ ngoại từ Phần Lan - PYN Elite cho rằng đà tăng hiện tại đang tựa lưng trên “dòng tiền chảy từ tiền gửi ngân hàng sang cổ phiếu”.

Trong bối cảnh đó, nhiều quỹ đầu tư ghi nhận hiệu suất khả quan trong 6 tháng đầu năm. 2 quỹ của SSI là SSIAM VNFinlead ETF và SSI-SCA đạt hiệu suất 23.6% và 16.45% trong giai đoạn này, vượt xa mức tăng 11.23% của VN-Index. Các quỹ của Dragon Capital như DCDS và VEIL cũng có kết quả khả quan, với hiệu suất lần lượt là 14.7% và 12.2%.

Một số quỹ đầu tư vẫn có hiệu suất kém hơn thị trường là PYN Elite, DCVFM và VLGF SSIAM. Riêng The Ballad Fund chỉ đạt gần 6% vì duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp trong 5 tháng đầu năm.

Thừa thắng xông lên

Trong môi trường thuận lợi, các quỹ đầu tư cũng chuyển chế độ từ “phòng thủ” sang “tấn công”, một số thậm chí còn dồn toàn lực vào thị trường.

Ngay cả bên tỏ ra bi quan về thị trường trong những tháng đầu năm như quỹ The Ballad Fund cũng đã giải ngân trở lại. Sau nhiều tháng đứng ngoài quan sát, quỹ đầu tư dưới sự dẫn dắt của CEO Lê Chí Phúc nâng tỷ trọng cổ phiếu từ 23% lên 88% trong tháng 6.

Quỹ đầu tư này mua mới nhiều cổ phiếu ngân hàng như CTG, TCB, MBB, VIB, chứng khoán SSI, VCI, TVS và một số cổ phiếu khác như BMP, VNM, PNJ…

Ở một trường hợp khác, quỹ đầu tư thuộc Dragon Capital DCDS thông báo thay đổi chiến lược theo hướng “tất tay” vào thị trường chứng khoán.

Dragon Capital cho biết, quỹ đầu tư chứng khoán năng động DC (DCDS) sẽ trở thành quỹ cổ phiếu tăng trưởng. Theo đó, quỹ có thể phân bổ tối đa 100% tài sản vào cổ phiếu, thay vì mức 80% như trước đó.

“Điều này cho phép quỹ DCDS chủ động trong việc tìm kiếm và tối ưu hóa lợi nhuận, nhưng vẫn linh hoạt trong việc thay đổi tài sản đầu tư để thích nghi với những biến động của thị trường, nhằm hạn chế rủi ro cho danh mục”, Dragon Capital cho biết. “Việc thay đổi chiến lược đầu tư của quỹ DCDS là sự thay đổi mang tính tích cực và hướng đến việc mang lại mức lợi nhuận vượt trội cho nhà đầu tư”.

Tuy nhiên, đây có lẽ chỉ là bước đi mang tính thủ tục, vì DCDS liên tục duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao hơn 80% từ tháng 3/2023. Tính tới cuối tháng 6/2023, quỹ đầu tư thuộc Dragon Capital đang đầu tư 92% tài sản vào thị trường cổ phiếu.

2 quỹ đầu tư khác thuộc Dragon Capital là VEIL và DCBC cũng đang trong trạng thái “tất tay” vào thị trường. Với NAV 1.8 tỷ USD, VEIL đang đầu tư gần như toàn bộ tài sản (99.46%) vào thị trường chứng khoán.

Quỹ VSAEF thuộc Vinacapital cũng đang tăng dần tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục, từ 80% trong tháng 3 lên 92.4% trong tháng 6. Trong khi đó, quỹ VLGF của SSI gần đây duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hơn 83%.