Bitcoin "chao đảo" trước lửa đạn Trung Đông

Khi xung đột vũ trang bùng nổ, Bitcoin lập tức trở thành "phu xe" gánh chịu cú sốc đầu tiên, trong khi dòng tiền thông minh bắt đầu rút lui vào các "hầm trú ẩn" stablecoin và tài sản thực mã hóa.

Ngày 28/2, Israel phát động cuộc tấn công “phòng ngừa” nhằm vào Iran, nhanh chóng đẩy khu vực Trung Đông vào vòng xoáy xung đột quân sự mới. Diễn biến này lập tức lan sang các thị trường tài chính toàn cầu, trong đó có thị trường tiền mã hóa – nhóm tài sản vốn nhạy cảm với tâm lý né tránh rủi ro.

Trên thị trường tài sản số, Bitcoin (BTC) có thời điểm rơi xuống dưới mốc 64.000 USD trước áp lực thông tin tiêu cực. Tuy vậy, đồng tiền số lớn nhất thị trường vẫn trụ được trên vùng 63.000 USD, phần nào nhờ thanh khoản cuối tuần ở mức thấp và lượng lớn vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý trong nhịp điều chỉnh mạnh từ vùng 70.000 USD đầu tuần.

Trên thị trường tài sản số, Bitcoin (BTC) sau khi giảm xuống dưới mốc 64.000 USD/BTC trước các thông tin xung đột trong ngày 28/2

Giới phân tích cho rằng phép thử thực sự của Bitcoin sẽ đến khi thị trường tài chính truyền thống mở cửa trở lại. Do giao dịch liên tục 24/7, Bitcoin thường là tài sản hấp thụ cú sốc đầu tiên, trong khi cổ phiếu, dầu mỏ hay trái phiếu chỉ phản ứng khi thị trường tương lai vận hành hoặc bước vào phiên chính thức đầu tuần.

Nếu các thị trường này đồng loạt giảm sâu, Bitcoin có thể đối mặt làn sóng bán tháo thứ hai khi các nhà quản lý danh mục cắt giảm tỷ trọng tài sản rủi ro. Trong kịch bản đó, vùng 60.000 USD/BTC nhiều khả năng sẽ trở thành mốc kiểm định quan trọng.

Lịch sử cho thấy mô hình này từng lặp lại trong các đợt căng thẳng trước đây tại Trung Đông: Bitcoin giảm mạnh khi cú sốc bùng phát, sau đó phục hồi khi thị trường truyền thống dần hấp thụ thông tin, như trong các sự kiện leo thang Iran – Israel năm 2025 hay căng thẳng khu vực năm 2020.

Theo phân tích của CoinDesk, lần này rủi ro mang tính hệ thống hơn khi xung đột lan rộng tới nhiều trung tâm kinh tế nhạy cảm như Dubai, Kuwait hay Bahrain. Điều này khiến giả thuyết “kiềm chế cục bộ” trở nên kém thuyết phục. Nếu giá dầu tăng mạnh và tâm lý né tránh rủi ro bao trùm thị trường toàn cầu, Bitcoin – dù thường được ví như “vàng kỹ thuật số” – vẫn có thể chịu áp lực lớn do mức độ tương quan cao với tài sản rủi ro.

Tính đến cuối ngày 28/2, Bitcoin giao dịch quanh 64.000 USD và toàn thị trường tiền mã hóa chìm trong sắc đỏ.

Stablecoin trở thành “neo thanh khoản”

Trái ngược với sự suy yếu của Bitcoin và altcoin, stablecoin đang nổi lên như lớp đệm thanh khoản của thị trường trong giai đoạn bất ổn địa chính trị. Dòng vốn có xu hướng dịch chuyển từ tài sản rủi ro sang các công cụ lưu trữ giá trị ổn định, minh bạch và dễ kiểm soát rủi ro hơn.

Theo CoinDesk Research, tổng vốn hóa stablecoin toàn thị trường cuối tháng 2/2026 đạt 309 tỷ USD, tăng gần 1% so với tháng trước. Tỷ lệ thống trị của stablecoin cũng tăng mạnh từ 11,2% lên 13,3%, phản ánh rõ xu hướng phòng thủ của nhà đầu tư tổ chức.

Các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu rút vốn khỏi tài sản rủi ro cao, chuyển sang các công cụ lưu trữ giá trị

Đáng chú ý, First Digital USD (FDUSD) chứng kiến sự suy giảm thanh khoản nghiêm trọng khi khối lượng giao dịch lao dốc hơn 86% sau khi Binance chấm dứt chính sách miễn phí giao dịch cho các cặp FDUSD. Khi lợi thế chi phí bị loại bỏ, dòng tiền nhanh chóng rời đi, chuyển sang các stablecoin có nền tảng pháp lý và mức độ minh bạch cao hơn.

Ở chiều ngược lại, USD Coin (USDC) ghi nhận mức tăng vốn hóa 6,39%, đạt 74,5 tỷ USD – lần tăng đầu tiên sau ba tháng sụt giảm. Thị phần khối lượng giao dịch của USDC trên các sàn tập trung lập kỷ lục mới, cho thấy vị thế thanh khoản đang được củng cố rõ rệt.

Trong khi đó, Tether (USDT) giảm nhẹ vốn hóa xuống 184 tỷ USD, tỷ lệ thống trị thị trường thu hẹp nhưng vẫn giữ vai trò dẫn đầu về khối lượng giao dịch. Diễn biến này phản ánh quá trình tái cân bằng theo hướng đa dạng hóa rủi ro stablecoin, thay vì phụ thuộc tuyệt đối vào một đồng duy nhất.

RWA và tài sản phòng thủ bứt tốc

Song song với stablecoin, thị trường tài sản thực được token hóa (RWA) cũng tăng trưởng mạnh, đạt 23,35 tỷ USD vốn hóa cuối tháng 2, tăng gần 23% so với tháng trước. Điều này cho thấy các định chế tài chính lớn đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai thực tế.

Phân khúc Tokenized Treasuries chiếm gần một nửa thị phần RWA, trong đó quỹ BUIDL của BlackRock tăng trưởng gần 39%. Việc trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa giúp nhà đầu tư tiếp cận lợi suất truyền thống thông qua giao dịch 24/7 và thanh toán tức thì, đặc biệt hấp dẫn trong môi trường bất ổn.

Ở mảng cổ phiếu mã hóa, nền tảng Ondo Finance vươn lên dẫn đầu sau khi các sản phẩm token hóa của Google, Apple, Tesla và ETF QQQ được niêm yết trên Binance Alpha, tạo cú hích thanh khoản đáng kể. Cổ phiếu NVIDIA mã hóa chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch trong tuần cuối tháng 2, khi nhà đầu tư đón đầu báo cáo lợi nhuận quý.

Tái định hình cấu trúc thị trường crypto

Diễn biến hiện tại cho thấy stablecoin đang đóng vai trò “neo thanh khoản” trong giai đoạn biến động, còn RWA trở thành kênh phân bổ vốn hiệu quả nhờ kết hợp lợi suất truyền thống và hạ tầng blockchain.

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị tiếp tục lan rộng và rủi ro có khả năng truyền sang các thị trường tài chính truyền thống, sự dịch chuyển dòng vốn này cho thấy thị trường tiền mã hóa đang bước vào giai đoạn tái định hình. Ở đó, thanh khoản, minh bạch và khả năng kết nối với tài chính truyền thống đang dần trở thành tiêu chí cốt lõi, thay thế cho tăng trưởng nóng thuần túy của các chu kỳ trước.