#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

BID: Lợi nhuận quý 2 vượt kỳ vọng nhờ NIM phục hồi, song bộ đệm dự phòng mỏng dần đặt ra thách thức cho nửa cuối năm

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 10.333 tỷ đồng, tăng 21% so với quý trước và tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng thu nhập hoạt động đạt 23.638 tỷ đồng, tăng 14% theo quý và tăng 7% theo năm. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 18.905 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ, tương đương 43% kế hoạch cả năm theo dự phóng của giới phân tích.

Biên lãi thuần phục hồi, thu nhập lãi thuần tăng trưởng hai chữ số

Động lực tăng trưởng chính trong quý đến từ hai yếu tố. Thứ nhất, tín dụng hợp nhất tăng 3% so với quý trước, nâng mức tăng lũy kế từ đầu năm lên 5,5% và tăng 14,7% so với cùng kỳ. Thứ hai, biên lãi thuần (NIM) phục hồi 22 điểm cơ bản theo quý, đưa thu nhập lãi thuần tăng 13% so với quý trước và tăng 19% so với cùng kỳ, đạt 17.804 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, thu nhập ngoài lãi giảm 8% so với cùng kỳ do nền so sánh cao của mảng kinh doanh ngoại hối và mua bán chứng khoán, lần lượt giảm 48% và 82% so với cùng kỳ.

NIM hợp nhất quý 2 đạt 2,12%, cải thiện 22 điểm cơ bản theo quý và tăng nhẹ 4 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Lợi suất tài sản tăng mạnh 72 điểm cơ bản lên 5,92%, phản ánh hiệu ứng đảo chiều sau đợt thoái lãi dự thu trong quý 1, qua đó bù đắp mức tăng 54 điểm cơ bản của chi phí vốn lên 4,03%. Sức ép lên chi phí vốn vẫn hiện hữu khi chi phí huy động tiền gửi tăng 59 điểm cơ bản lên 3,98% và chi phí giấy tờ có giá tăng 55 điểm cơ bản lên 6,43%, tuy nhiên phần nào được hỗ trợ bởi tỷ lệ CASA cải thiện lên 20,8% từ mức 20% của quý trước. Nhờ đó, chỉ số CIR tính theo 12 tháng gần nhất tiếp tục cải thiện về 32,7%, giảm 211 điểm cơ bản so với cùng kỳ, trong khi ROAE và ROAA lần lượt đạt 18,8% và 1%, cải thiện tương ứng 61 và 7 điểm cơ bản so với cùng kỳ.

Huy động phục hồi rõ nét, khoảng cách với tăng trưởng tín dụng thu hẹp

Tiền gửi khách hàng riêng lẻ tăng 5,7% so với quý trước, đảo chiều từ mức giảm 3,7% tính từ đầu năm của quý 1 lên mức tăng 1,9%. Tổng huy động bao gồm giấy tờ có giá tăng 4,8% từ đầu năm, giúp chênh lệch so với tăng trưởng tín dụng thu hẹp còn 0,7 điểm phần trăm, so với mức 2,6 điểm phần trăm của quý trước, đồng thời giảm áp lực lên tỷ lệ cho vay trên huy động.

Về phía tài sản, tăng trưởng tín dụng nửa đầu năm ở mức 5,5% từ đầu năm là mức thấp nhất kể từ năm 2021, bám sát định hướng kiểm soát tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng Nhà nước. Động lực tăng trưởng tập trung ở lĩnh vực dịch vụ, tăng 20,4% từ đầu năm, và công nghiệp chế biến - chế tạo, tăng 13,2% từ đầu năm, trong khi dư nợ ngành thương mại giảm 4,2% từ đầu năm, phản ánh chủ trương dịch chuyển cơ cấu danh mục tín dụng.

Chất lượng tài sản là điểm nghẽn khi bộ đệm dự phòng mỏng dần

Do chi phí trích lập dự phòng trong quý đạt 5.820 tỷ đồng, thấp hơn quy mô nợ xấu hình thành ròng trong quý thứ hai liên tiếp, tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm mạnh về 76% từ mức 87% cuối quý 1, mức thấp nhất kể từ năm 2020. Điểm tích cực là nợ nhóm 2 giảm 5,8% so với quý trước, đưa tỷ lệ nợ nhóm 2 về 1,22% từ mức 1,34% của quý 1. Hoạt động xử lý rủi ro cũng được đẩy mạnh lên 8.183 tỷ đồng, so với 3.382 tỷ đồng của quý trước, tạo dư địa cho công tác thu hồi nợ ngoại bảng trong các quý tới.

So với dự phóng của giới phân tích, trong khi thu nhập hoạt động bám sát kỳ vọng, lợi nhuận trước thuế thực tế cao hơn khoảng 7% so với dự phóng, chủ yếu nhờ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng thực tế thấp hơn đáng kể so với dự phóng. Việc trích lập thấp hơn kế hoạch trong bối cảnh nợ xấu hình thành ròng vẫn duy trì ở mức cao khiến bộ đệm dự phòng suy giảm, và giới phân tích cho rằng áp lực trích lập nhiều khả năng sẽ dồn về nửa cuối năm.

Nhận định

Kết quả kinh doanh quý 2 của BID cho thấy sự cải thiện rõ nét ở phần lõi hoạt động, khi NIM tạo đáy và phục hồi, huy động tiền gửi đảo chiều tăng trưởng giúp giảm áp lực thanh khoản, và hiệu quả chi phí hoạt động tiếp tục được kiểm soát tốt. Những yếu tố này đã đưa lợi nhuận trước thuế tăng 20% so với cùng kỳ và hoàn thành 43% kế hoạch dự phóng cả năm ngay sau nửa đầu năm.

Tuy nhiên, giới phân tích đánh giá chất lượng lợi nhuận quý 2 chưa thực sự cao, khi mức tăng trưởng vượt kỳ vọng đến gần như hoàn toàn từ việc trích lập dự phòng thấp hơn kế hoạch, trong bối cảnh nợ xấu hình thành ròng duy trì trên 11.000 tỷ đồng trong hai quý liên tiếp. Điều này khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu mỏng đi đáng kể, thu hẹp dư địa để tiếp tục kiểm soát chi phí tín dụng ở mức thấp, đồng thời tạo áp lực trích lập dự phòng nhiều khả năng sẽ tập trung vào nửa cuối năm 2026. Triển vọng lợi nhuận của BID trong giai đoạn tới vì vậy tiếp tục được nhìn nhận với sự thận trọng nhất định.