Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtBáo cáo nhanh nâng hạng thị trường
Câu chuyện nâng hạn không phải là câu chuyện quá mới đối với Nhà đầu tư, nhưng gần đây đã có nhiều chuyển biến tích cực trong quá trình thực hiện chuyển đổi và còn một số quy trình cần hoàn tất để được nâng hạn.
Gần đây, Chính phủ đã yêu cầu các cơ quan liên quan triển khai khẩn trương các nhiệm vụ cụ thể nhằm thực hiện mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi trong năm 2025. Tuy nhiên, để đạt được điều này, Việt Nam cần tháo gỡ một loạt điểm nghẽn quan trọng - vốn là những yếu tố mà MSCI và FTSE đã nhiều lần chỉ rõ là chưa đạt chuẩn.
(Các tiêu chí cần đạt để được nâng hạn)
Tổng quan:
- Với MSCI, Việt Nam mới chỉ đáp ứng 9/18 tiêu chí nâng hạng
- Với FTSE, Việt Nam chỉ đáp ứng 9/21 tiêu chí nâng hạng.
1. Thứ nhất, hạn chế liên quan đến nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) vẫn là rào cản lớn. Việt Nam vẫn còn áp dụng giới hạn sở hữu nước ngoài (foreign ownership limit - FOL) ở nhiều ngành nghề, đồng thời thiếu cơ chế linh hoạt cho phép nới room khi cần. Quyền bình đẳng giữa NĐTNN và nhà đầu tư trong nước cũng chưa được đảm bảo rõ ràng trong quy định pháp luật. Đây là tiêu chí khiến Việt Nam bị MSCI đánh giá thấp nhất và FTSE xếp vào nhóm "hạn chế".
2. Thứ hai, thị trường ngoại hối và khả năng tự do luân chuyển vốn chưa đáp ứng tiêu chí của một thị trường mới nổi. Việt Nam vẫn duy trì kiểm soát dòng vốn, với những quy trình phức tạp trong việc chuyển tiền ra vào và mua bán ngoại tệ. MSCI hiện chấm điểm rất thấp cho Việt Nam ở tiêu chí "Foreign exchange market liberalization" và "Information flow", phản ánh mức độ thiếu minh bạch và tự do trong tiếp cận thông tin và tỷ giá.
3. Hệ thống giao dịch - công nghệ chưa hoàn thiện => Chưa thể triển khai sản phẩm như bán khống, T+0, phái sinh options, cũng chưa có mô hình CCP. Vấn đề pre-funding chưa giải quyết triệt để => Dù Thông tư 68/TT-BTC (2024) đã nới điều kiện cho NĐTNN, nhưng để nâng hạng cần triển khai đầy đủ CCP và sự phối hợp chặt chẽ với hệ thống ngân hàng.
4. Thiếu tài liệu tiếng Anh: Đa số văn bản pháp lý và thông tin thị trường chỉ có tiếng Việt → hạn chế tiếp cận, tạo cảm giác “bất bình đẳng” cho NĐTNN.
5. Chưa cho phép giao dịch ký quỹ (margin) với NĐTNN: Dẫn đến bất lợi so với NĐT trong nước và kém cạnh tranh với các thị trường khu vực.
(Nhóm 9 giải pháp liên quan để hướng đến mục tiêu nâng hạng TTCK)
=> Cuối cùng, mặc dù FTSE có thể xem xét nâng hạng Việt Nam trong kỳ tháng 9/2025, thì MSCI - tổ chức có ảnh hưởng lớn nhất tới dòng vốn thụ động toàn cầu - vẫn chưa đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi nâng hạng (watchlist). Vì MSCI là tổ chức có phạm vi ảnh hưởng lớn hơn với tiêu chí đánh giá nghiêm ngặt và tài sản quản lý vượt trội. Trong khi đó, FTSE có yêu cầu mềm hơn, dễ tiếp cận hơn, do đó Việt Nam ưu tiên đạt chuẩn nâng hạng từ FTSE trước khi hướng đến MSCI.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường