Bài toán tỷ lệ tham dự và chiến lược "kích cầu" cổ đông của DIC Corp

Trước thềm Đại hội đồng cổ đông (ĐHCĐ) thường niên 2026, Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp - mã DIG) đã đưa ra một quyết định gây chú ý khi triển khai chương trình tặng quà bằng tiền mặt để khuyến khích cổ đông tham gia biểu quyết.

Cụ thể, doanh nghiệp này áp dụng mức thưởng tối đa lên tới 20 triệu đồng dành cho những cổ đông sở hữu từ 2 triệu cổ phiếu trở lên. Đối với các cổ đông còn lại, mức chi trả được tính theo tỷ lệ 10 đồng trên mỗi cổ phiếu thực hiện quyền. Hệ thống bỏ phiếu điện tử đã chính thức được mở từ ngày 17/4, cho phép cổ đông tham dự và nhận thưởng thông qua hình thức chuyển khoản sau khi hoàn tất nghĩa vụ biểu quyết trực tuyến hoặc ủy quyền hợp lệ.

Nỗi lo từ cấu trúc sở hữu phân tán và tỷ lệ trôi nổi cực cao

Động thái chi tiền mặt để "mời" cổ đông họp không đơn thuần là một chương trình tri ân, mà còn phản ánh nỗi lo thực tế của Ban lãnh đạo về tính pháp lý của đại hội. Theo báo cáo thường niên năm 2025, DIC Corp đang đối mặt với tình trạng cơ cấu cổ đông cực kỳ phân tán khi số lượng nhà đầu tư cá nhân tăng vọt lên hơn 89.000 người. Đáng chú ý, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float) của doanh nghiệp hiện chiếm tới 91% vốn điều lệ. Trong khi đó, ông Nguyễn Hùng Cường - Chủ tịch Hội đồng quản trị - là cổ đông lớn duy nhất còn lại với tỷ lệ nắm giữ chỉ vỏn vẹn 8,61%. Với một cơ cấu sở hữu "loãng" như hiện tại, rủi ro không đủ tỷ lệ đại diện để tiến hành đại hội lần thứ nhất là rất lớn, buộc doanh nghiệp phải dùng đòn bẩy tài chính để thu hút sự quan tâm của các cổ đông nhỏ lẻ.

Bối cảnh kinh doanh đầy thách thức và áp lực lên giá cổ phiếu

Chương trình tặng quà diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu DIG đã trải qua một năm giao dịch đầy sóng gió với mức điều chỉnh giảm tới 50% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù kết quả kinh doanh năm 2025 có sự cải thiện nhất định, song con số này vẫn chưa thể quay lại thời kỳ hoàng kim trước đây. Việc duy trì niềm tin của gần 90.000 cổ đông trong bối cảnh thị giá sụt giảm mạnh là một bài toán khó. Chính vì vậy, việc chi tiền thưởng không chỉ giúp đảm bảo tỷ lệ tham dự đại hội mà còn được xem là một nỗ lực xoa dịu tâm lý nhà đầu tư trước khi bước vào phiên họp quan trọng để thông qua những quyết sách chiến lược cho giai đoạn tới.

Kế hoạch kinh doanh thận trọng và định hướng thu hồi dòng tiền năm 2026

Tại ĐHCĐ dự kiến tổ chức vào ngày 24/4 tới đây, DIC Corp sẽ trình cổ đông kế hoạch kinh doanh năm 2026 với mục tiêu doanh thu hợp nhất 3.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 600 tỷ đồng. Những con số này thể hiện sự thận trọng của Ban điều hành khi chỉ đặt mục tiêu lần lượt bằng 63% và gần 73% so với kết quả thực hiện của năm trước. Trọng tâm của doanh nghiệp trong năm nay sẽ là đẩy mạnh hoạt động bán hàng tại các dự án trọng điểm đã đủ điều kiện pháp lý như Nam Vĩnh Yên, Vị Thanh và khối căn hộ CSJ, đồng thời quyết liệt thu hồi công nợ để tối ưu hóa dòng tiền. Bên cạnh đó, phương án trả cổ tức năm 2025 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 6% cũng sẽ được đưa ra lấy ý kiến, dự kiến sẽ phát hành thêm gần 47,8 triệu cổ phiếu mới để tăng vốn điều lệ.