AI bùng nổ, cổ phiếu nào hưởng lợi?

Việc đưa định giá P/E của các doanh nghiệp đầu ngành về vùng đáy 3 - 5 năm đang phản ánh tâm lý thận trọng quá mức của thị trường, trong khi dư địa từ hạ tầng 5G, Data Center và hợp đồng dịch vụ công đang mở ra chu kỳ bứt phá mới giai đoạn 2026–2028.

Theo dự báo của Gartner, dịch vụ công nghệ thông tin toàn cầu sẽ đạt 1.867 tỷ USD năm 2026, tăng 8,7%, trở thành phân khúc lớn nhất trong tổng chi tiêu CNTT. Đáng chú ý, quy mô chi tiêu cho AI được dự báo tăng trưởng kép gần 38%/năm (CAGR) và đạt khoảng 3.335 tỷ USD vào năm 2027.

Hơn 80% CIO của các doanh nghiệp lớn tiếp tục ưu tiên đầu tư vào AI tạo sinh, an ninh mạng và quản trị dữ liệu. Điều này cho thấy AI đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn trong hoạt động doanh nghiệp.

Đối với doanh nghiệp CNTT Việt Nam, cơ hội không chỉ nằm ở việc viết phần mềm mà còn ở các dịch vụ có giá trị gia tăng cao như tư vấn AI, xây dựng nền tảng dữ liệu, phát triển AI Agent và vận hành mô hình. AI được kỳ vọng tái định nghĩa hoạt động outsourcing khi trọng tâm chuyển từ "bán nhân lực" sang "bán năng lực chuyển đổi số".

Theo Chứng khoán MBS, nhóm doanh nghiệp công nghệ vẫn sở hữu nhiều động lực tăng trưởng dài hạn.

Với CTR, mảng hạ tầng viễn thông (TowerCo) tiếp tục hưởng lợi từ quá trình phủ sóng 5G, khi doanh nghiệp đang sở hữu khoảng 12.000 trạm BTS - lớn nhất thị trường. Song song đó, mảng xây dựng hạ tầng số, điện mặt trời và nhà thông minh được kỳ vọng tăng trưởng doanh thu khoảng 30% mỗi năm trong giai đoạn 2026-2028.

Đối với FOX, tăng trưởng đến từ mảng internet băng rộng, hệ sinh thái dịch vụ số và đặc biệt là Data Center. Doanh nghiệp hiện vận hành hơn 7.000 rack đạt chuẩn Tier III, trong khi nhu cầu lưu trữ dữ liệu cho AI và điện toán đám mây ngày càng tăng. Việc chuyển về hệ sinh thái Bộ Công an từ tháng 3/2026 cũng được kỳ vọng mở rộng cơ hội tham gia các dự án hạ tầng số quốc gia.

Trong khi đó, FPT được đánh giá đang bước vào chu kỳ phục hồi khi nhu cầu chuyển đổi số toàn cầu tăng trở lại. Sáu tháng đầu năm, mảng công nghệ của doanh nghiệp tăng trưởng gần 32%, đồng thời hai nhà máy AI cùng chiến lược mở rộng sang châu Âu và Trung Đông thông qua M&A được kỳ vọng tạo thêm dư địa tăng trưởng. Theo MBS, cổ phiếu FPT đang giao dịch ở mức P/E khoảng 11,9 lần, thấp hơn đáng kể so với nhiều doanh nghiệp CNTT hàng đầu khu vực.

Cơ hội lớn nhưng cạnh tranh cũng khốc liệt

AI không chỉ mở ra thị trường mới mà còn làm thay đổi tiêu chuẩn cạnh tranh của ngành CNTT. Những doanh nghiệp sở hữu dữ liệu, hạ tầng điện toán, trung tâm dữ liệu và năng lực triển khai AI ở quy mô lớn sẽ có lợi thế hơn các đơn vị chỉ cung cấp dịch vụ gia công phần mềm truyền thống.

Ở chiều ngược lại, AI cũng tạo áp lực đầu tư lớn vào hạ tầng, nhân lực và nghiên cứu phát triển. Khoảng cách giữa các doanh nghiệp có khả năng thương mại hóa AI với nhóm chậm chuyển đổi có thể ngày càng nới rộng trong những năm tới.